內地公布八月份消費物價指數升百分之三點五，穩企於超標水平，一點都不出意料，因為根本不需要預測能力，內地言論引導市場看通脹高企。有關言論從兩個方向揭示通脹動向：一方面加息傳言及加息預期言論充斥市場，敦促及早加息遏通脹的建言亦不少；另一方面接近決策層的官員學者倡議，提升通脹的容忍度，有銀行高層甚至具體建議，通脹目標訂於百分之四至七。
言論普遍顯示對通脹形勢的不樂觀，加上民眾現實生活中對物價的感受，更毋庸置疑反映了通脹的攀升。調整貨幣政策抑通脹的分歧，以及提升通脹容忍度的倡議，無疑反映了金融海嘯前，對經濟良性發展的過分樂觀。訂百分之三的目標通脹，睇齊了國際水平，卻低估了國情，如果現今被迫提高通脹容忍度，則證明了當初決策的失誤，但通脹若在攀高再調高容忍度，不停削足適履亦非可取態度。
至於容忍百分之七的目標通脹，對民眾有殘忍之嫌，這不但大大增添低下階層的苦困，宏觀上也不利於經濟良性循環。這樣的建議，作用在於大幅度拖延調整利率，只有業界的既得利益者才拿得出來。由此令人不禁存在質疑，央行決定貨幣政策時，會更關心民眾承受力、經濟良性循環，抑或站在保障業界利益角度，是否有合理的平衡？
提升容忍度還要充分考慮的一個因素，是通脹數據的可信度。有分析認為，過去十年中國滯後半年的M1增速，與當期通脹高度同步，當M1增速突破兩成，隨後都出現物價快速上漲，○四年、○八年的高通脹俱如是，但○九年底，M1增速突破四成，半年後通脹依然在百分之三的弱勢徘徊。分析揭示的重點，是消費物價指數反常及失真，即實際通脹強於消費物價數據。
常理的可信在於，消費物價指數是超發貨幣的必然現象，貨幣大超發而通脹偏弱，難免「有古怪」。金融海嘯後，經濟行政干預見怪不怪，如果消費物價指數淪為行政干預舞弄的工具，就是人為扭曲。而內地數據遭受的質疑多多，正是因為反常及失真，不合邏輯有悖常理。如果依這樣的數據決策，總會因果顛倒，不是政策糾正通脹，而是數據誤導政策。
與消費物價攀升對應的手段是加息，提升通脹容忍度用意迴避加息，迴避加息據說是恐防招引熱錢，製造資產泡沫。然而，因迴避加息，內地實際負利率已長期超過一厘，以致產生消費和投資的錯配，銀行存款為保購買力，只好轉投抗通脹商品，存款轉而追捧資產，如樓房，就是消費者的精明選擇，存款拒絕補貼銀行，可致流向房地產，顯見無助防止資產泡沫。
針對這種情況，市場出現「不對稱」加息的猜測，「不對稱」的目的是改善實際負利率，這樣一來吃虧的是銀行，當然不是當局的政策取向，迴避加息的主要目的是保護銀行，恐怕是無疑問的，否則就不必有提高通脹容忍度一說，還要倡議容忍百分之七的通脹！在消費物價攀高以後，利率動向敏感起來，資產價格敏感起來，民間的情緒也敏感起來，決策者不可避免要拆加息這個「計時炸彈」，怎能再猶豫不決顧此失彼？