美聯儲議息後維持利率不變，並表示將購買更多國債刺激經濟，正式表明了量化寬鬆意向。聯儲釋出的訊號相當明確：基於對經濟前景看淡的研判，可能實施新的刺激政策。換言之，曾經的「退市」準備已告作廢，取而代之的是推出刺激的準備。實行這套策略，意味聯儲當前怕通縮多過怕通脹，尤其像聯儲成員警告的日式通縮，更加避之猶不及。
然而，聯儲目前做法極有限度，象徵意義大於對市場的實際影響，頗有與市場打心理戰意味，欲將通縮的預期約束於萌芽狀態。至於效果是達到目的還是走向反面，仍有待驗證。無論怎麼說，將量化寬鬆這個引擎「撻着」，對美國來說，是一步爭取到主動的好棋，既然暫時無通脹之憂，量化寬鬆首先推低房屋抵押貸款平均利率，紓緩房屋市場的壓力，替「兩房」救眼前之危；其次成全美元走弱，冀為出口翻倍提供助力。
美國通脹未構成壓力，其中一個原因是要多謝人民幣的緩升值，使其物價保持穩定，得以支持復甦。但這種一劍兩刃的利好，可能被美國催谷出口的需要而打破，美國國會一直未放棄催逼人民幣升值。中國現時對美國量化寬鬆「排出」美元，造成流動性氾濫熱錢湧入，推高人民幣及資產泡沫，作驚弓之鳥式的防範。中美微妙的互動顯示，美國要輕鬆得多，其貨幣政策雖有效果之憂，卻不像中國的為難。
中國與美國通脹平穩相反，剛公布了「超標」水平的通脹，還有壓制不住的資產泡沫。雖然經濟放緩被當局解釋為政策主動爭取，是調控的成效，但經濟放緩而通脹攀升，明顯是失衡加劇的表現。現在的問題是，沒有單一政策可以糾正這種失衡，提升利率雖有助抑通脹、遏泡沫，但恐防加重經濟下滑的風險，政策處於既不能刺激，又難以退市的困境。
中國海關數據顯示，七月貿易順差為二百八十七億美元，是去年一月以來最大月度貿盈，然而首七個月的貿易總額是下降的，按年跌逾兩成，顯示貿盈反映的主要是進口不足，這將對人民幣升值構成壓力。在美國踏入量化寬鬆後，人民幣升值壓力成為重演第一輪量化寬鬆時，熱錢流入內地追捧資產的最大誘因，不幸的是，資產泡沫正是內地最大的傷口，美國的量化寬鬆，恰恰就是往傷口灑鹽。
中美同樣受制於形勢不能退市，但各自的政策游刃空間是完全不同的。這種同藥不同症的差異是極大的諷刺，那就是債仔的日子，要比債主的好過。債仔聲大夾惡的喝斥，要債主升值及開放市場，債主還不好催債反而繼續借出金錢。這種事態想想荒謬，卻是活生生的現實。在美國量化寬鬆出招以後，中國既不能刺激又難以退市的困境，勢必更為加深，反被美國視為有機可乘。
中美政策博弈升級，香港勢受池魚之殃。與內地大致相同的是，香港既有經濟放緩之憂，也有資產泡沫的傷口，即使香港政府不認為那是傷口，只要因量化寬鬆的關係，被灑鹽醃得多了也會成為傷口。在香港重演早前被搞到雞毛鴨血的資產泡沫劇，聯儲議息的宣示象徵開幕的鑼鼓響起，政府沒有應對政策，香港再承受一次泡沫爆破、經濟下滑就不可避免。