歐債危機一浪接一浪，不斷衝擊脆弱不堪的歐洲經濟，對全球發展前景隨時構成致命打擊，將各國經濟拉回四年前的嚴重衰退地步。希臘債務最終會否違約，被迫退出歐元區，仍似懸崖上搖搖欲墜的巨石，一晃一驚心。看似情況較為穩健的西班牙，近期持續傳出燒焦味道，情況非常不妙，令人憂上加憂。
希臘六月中旬將舉行第二輪國會選舉，會否一如事前估計，由激進左翼政黨上台執政，推翻緊縮開支的承諾，還要等着瞧，但希臘國庫空虛，民眾在緊縮政策煎熬下，苦不堪言，除非歐元區經濟大國願意作出更多承擔，給予希臘更多支持，否則要求希臘官民合作勒緊肚皮，機會相當渺茫。
西班牙是歐元區第四大經濟體，在歐豬國家中本來是對恪守緊縮開支政策較認真的國家，外間本來也認為西班牙的問題與希臘的「窮途末路」不可等量齊觀。但紙始終包不住火，西班牙地區財政和銀行業齊齊告急，不得不向外求援，將西班牙外強中乾的真相暴露無遺。
西班牙富庶的加泰羅尼亞地區早前表示無力在本月底償付帳款，而該國第四大銀行Bankia亦要求政府再注資一百九十億歐元（折合逾一千八百億港元），以增強銀行的財政實力。連同早前注入的四十五億歐元，單單花在Bankia的資金已高逾二千億港元，遠超任何人對挽救整體西班牙銀行業所需資金的估算。
一如所有爆煲的歐豬國家一樣，西班牙官員未到最後關頭繼續口硬，聲言絕不考慮向歐盟求助，以對當地銀行體系注資。可惜這種態度對解決問題絕無幫助，也不可能減輕市場的憂慮，西班牙方面不肯承認目前身陷絕境，只是自欺欺人的做法，除了最終可能賠上政府的公信力和誠信，可謂一事無成。
市場相信類似Bankia的拯救行動將陸續有來，因為這不僅是銀行本身的經營出了問題，而是整個銀行系統陷入風險，所有大銀行均無法置身事外。目前西班牙整個銀行業肩負約一千八百億歐元的不良房地產按揭貸款，一旦出現任何差池，對整個歐元區的震撼力將會難以想像。
歐債危機之所以令人無法釋懷，原因正是債務危機如黑洞深不可測，但歐洲國家已經洗濕了頭，不能說走就走，必須咬緊牙關捱下去。要救，必然付出沉重代價；不救，將來承受的直接和間接損失同樣是天文數字。歐洲官員在兩害之中如何取其輕，外界無法置喙，但包括香港在內的其他經濟體，必須作最壞打算，做好各種防災措施應付歐債崩潰的衝擊。