環球股市冧、非美元貨幣冧、貴金屬及商品全冧，問分析員點解？答案只有一個，就是擔心希臘退出歐元區並且觸發金融風暴。脫歐已經愈來愈像一條不歸路。由於希臘選民的抉擇並非市場可以左右，投資者最擔心的是歐盟真的有辦法把危機圍堵起來，把殺傷力減到最低嗎？可惜仍是一片空白，毋須等到下月希臘國會重選有結果，末日已經迫在眉睫。
歐盟在星期三舉行非正式峰會前夕，各國領袖均異口同聲指希臘應該留下來，威迫利誘兼施，希望避過一場災劫，但現實是連他們自己也打定輸數，投資者還有甚麼期望呢？希臘前總理帕帕季莫斯接受媒體訪問時坦言，退出歐元區的風險確實存在，不能排除相關工作已在進行中，以防脫歐的影響向其他歐洲國家擴散，等於代一眾歐盟領袖把不能說出口的話講出來。
希臘脫歐如果屬無可避免，要穩定投資市場的情緒，要保護歐洲經濟不被拖垮，便要看歐盟築起了怎樣的防火牆來把危機隔離，以免高危的歐豬國受波及。可是峰會前夕放出的風聲令人失望，德國提倡的緊縮財政雖然已沒有市場，共同提振經濟增長卻不見得有突破，只願意拿出兩億多歐元支持基建，還要等待檢討成效，實在得啖笑。歐盟領袖看來還未懂得甚麼是杯水車薪，甚麼叫遠水不能救近火。
脫歐會否演變成席捲歐洲以至全球的風暴，最關鍵是防火牆的實力，有兩大元素絕不可缺。第一，是部分歐元區國家倡議發行的歐洲聯合債券。簡單來說就是發債時不以個別國家為主體，而是由各國聯合承擔，當中難免涉及把強國的信用借給弱國，等於補貼，但好處是即時降低弱國的發債成本，以免本身的國債孳息失控急升，導致信用崩潰、財政破產。
第二，歐洲中央銀行需要支持透過「歐洲穩定機制」，向歐豬國家銀行提供流動資金和重組資本。這一點尤其重要，因為市場最擔心一旦希臘脫歐，除了當地銀行會爆發擠提之外，西班牙及意大利的銀行都會出現擠提，由於政府已沒有餘錢可用來打救，任由擠提蔓延必會把銀行體系拖垮，在借貸成本及國家信用評級之間造成惡性循環。
由此可見，脫歐會否成災，既要看希臘人民的抉擇，亦要看防火牆有多厚，若然可令市場安心，理應能避過一劫。不幸地，歐盟領袖到現在仍把脫歐視為禁忌，不會公開談論應急措施的詳情，投資者又怎能放心呢？而且德國的態度始終強硬，堅拒聯合發債，亦反對歐央行直接向銀行注資，無異於自毀歐元前途，未等到脫歐之日，災難已經降臨。