社交網站facebook上市最後衝刺,按照剛披露的招股價範圍,估值介乎七百七十億至九百六十億美元,略低於市場一直期盼的千億美元,但已足夠創造新的科網神話。fb在萬眾矚目下,肯定是今年美國最轟動的新股上市,當歡呼過後便會進入下半場,挑戰將更為嚴峻,創辦人朱克伯格有甚麼妙計保持龍頭地位?對有志創業的年輕人又有甚麼啟發呢?
雖然fb的估值未能超越千億美元的重要心理關口,不少分析員更認為估值偏貴,但最終成功掛牌應該沒有難度,上市造勢畢竟是華爾街投資銀行家的強項,總能夠把企業包裝成天上有地下無,而且fb又是市場熱切期待的,把估值盡量推高並非不可能的任務。市場從來就是喜愛轟動,也不抗拒神話,就算估值再高,亦有動聽的理由吸引投資者認購。
不過,以目前的估值計算,fb的股價要保持穩步增長,難度其實很大。美國有研究報告指出,假設股價在未來五年要取得百分之十的年複合增長,而市盈率維持在三十倍左右,每年的收入便要有約百分之四十五的增長。不難想像,如果要求股價升得更多,並維持高市盈率,便要有更驚人的收入增長,才能滿足投資者期望。這個重任當然不在投資銀行,而是全部落在朱克伯格身上。
此外,社交網站雖然被歸類為科網企業,但相比其他高科技公司,入場門檻低得多,潛在競爭比投資者所想的更大。以fb早前突然用十億美元收購的相片分享網站Instagram為例,這個網站其實也具有社交功能,而且冒起得很快,短短兩年便有幾千萬登記用戶,與其說朱克伯格想走捷徑增添本身的網站功能,倒不如說是重金把對手收歸旗下,把競爭消滅於萌芽階段,預示着創業難、守業更難。
不過,無論朱克伯格的社交王國能否更上層樓,創業歷程仍然值得欣賞和學習。正如他說當年在哈佛大學宿舍埋頭搞fb的目的很單純,想令世界變得更加開放,朋友間可以更緊密地聯繫,相信發夢也不會想到一個小小的社交網站,會變成今日近千億美元市值的科企,而自己則變成過百億美元身家的巨富。
對抱有理想的年輕人來說,這幾句話的意思就是創新其實很簡單,為的是找出新方法把事情做得更好,但求完成心願,並非着眼賺大錢,如果幸運地成為一盤生意,創投基金及投資銀行自會找上門。可惜香港一直欠缺讓年輕人積極創新和創業的環境,相關資源更是十分匱乏,期望不久將來會有改變,屆時培養出香港的朱克伯格,也非天方夜譚。