央行接力減息 全球傾巢救市

面對全球經濟下沉風險增加,各主要央行相繼出招支持本國疲弱的經濟。澳洲央行議息後,一如市場預期,將基準利率調低四分之一厘,是澳洲央行連續第二個月減息,新利率低見三厘半。澳洲財長斯旺歡迎減息之餘,更明言央行尚有進一步減息空間,是發達國中減息最勇猛的成員。

財金官員對減息如此熱衷,不外想向市場傳遞清楚訊息,央行會繼續在貨幣政策上配合經濟發展需要。如果實體經濟表現理想,外圍環境穩定,根本毋須官員出口術揚言繼續減息。事實上,澳洲上月已經出乎意料之外地劈息半厘,但仍未足以穩定澳洲經濟,可見形勢險峻,從財金官員的言論可知,當地經濟對刺激措施的需求依然很大。

除了澳洲央行外,多個主要工業國的央行在本周亦會先後舉行議息會議,計有周二的加拿大央行、周三的歐洲央行及周四的英國央行,至於美國聯儲局的議息會議,雖然要到本月十九日至二十日才舉行,不過聯儲局主席伯南克本周四將會出席美國國會的聽證會,談論美國經濟現況,估計從中可找出聯儲局本月會議決策的蛛絲馬迹。

雖然基於各國的國情不同,未必每家央行均會減息,例如美國和日本的利率已經低無可低,央行無法在利率水平上再打主意,但由於歐債危機惡化的影響無遠弗屆,美國上周五公布的就業數據遠遜預期,亦加深市場對美國經濟急速放緩的憂慮。

為求自保以及減少危機的負面衝擊,可以估計各主要央行將接力出招,繼續為金融市場提供充裕的流動資金,以及將利率控制在低位,為其本土經濟發展提供更多喘息空間。

在各大央行的議息行動中,最受關注的當然是歐洲央行及聯儲局,因為兩大經濟體均處於債務危機的特大漩渦,必須設法自救,其中最大的關注點是聯儲局在危機形勢不斷惡化之下,會否啟動新一輪量化寬鬆行動。即使市場對第三輪量寬措施的期待,迹近對毒品的倚賴,本質上並不健康,但在沒有更好的拯救措施之前,聯儲局也不能不慎重考慮。

國際投資者索羅斯早前指出,拯救歐債危機時限僅餘三個月,不管他的言論是否危言聳聽,歐美國家的領袖及財金官員面對後果更可怕的新一輪危機形勢,必須拋棄以往各自為政,見步行步的因循作風,盡快評估危機形勢,作最壞打算,作最好準備,各主要央行的救市行動亦要快速、一致、協力同心,全球才可能有一線生機,避免爆發超級金融災難。

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