假若我們仔細地看當前國際金融的情況，當可發現另一場金融大風暴正在醞釀着。國際金融結構失衡的核心不在於人民幣升值與否。正如本欄多次說明，國際金融結構失衡的根源在於美國（或許再加上英國），它們不調整，不去壓縮消費，把財政赤字和外貿逆差消除，這個結構失衡不可能克服。
但這樣做會帶來全球的經濟衰退，皆因美國的外貿逆差，過去是依靠全球八成的儲蓄轉化為資金流入美國來支付。美國的經濟規模佔全球的百分之二十四點五，美國經濟一收縮，進口大減，全球生產和出口必減；美元貶值，全球流入美國的儲蓄也大貶，全球的經濟和儲蓄再不能依靠美國的消費來維持，歷年積累的出口生產能力和出口帶來的收入便也急速萎縮。這便是典型的上世紀三十年代的大衰退狀況，只能靠一場世界大戰的大幅度毀滅和破壞才可鳳凰再生。
美國能否避免全面調整，全球能否逃過大衰退之劫？除非中國一如日本，把所有儲蓄和人民幣匯率的決定權都交給美國，使美國重複九十年代第二次打敗日本那樣，把日本的儲蓄通過對日圓匯率的操縱，大部分轉移給美國，從而帶來九十年代初日本的長期衰退，一蹶不振，以及克林頓時代的經濟復興。
然而，中國不同日本，有日本的前車可鑑，中國政府會這樣賣國嗎？退一步說，即使中國願意犧牲，也只能給美國至多十年的殘喘，終極的問題是美國的經濟模式不可持續。