之前在討論人民幣自由兌換時，已清楚指出，北京對這個問題的判斷，是從金融安全的角度考慮，而所謂金融安全，也是中國國情以內的獨有問題，放在美國，就沒有這個問題。
所謂金融安全，就是指不要讓其他國家利用金融市場這個渠道，去做一些嚴重損害中國國家利益的事。這個所謂國家利益，是包括經濟利益和政治利益，用實際的例子，當年，發生亞洲金融危機時，泰國和馬來西亞的遭遇，其實就是金融不安全的一種表現。
中央政府對日本的經驗是非常在意的，這也是昨天本欄特別指出，中日面對發展上的瓶頸和陷阱，中國是佔了一定的便宜，因為既能以日為鑑，也能以日為戒。其結論不外以下重點：一是幣值上升過速，二是信貸膨脹過快，利率長期偏低，這些都是主因。
中國大陸其實也面對類似的問題，這些問題，一些是中國可以處理，例如全力頂住美國的壓力，讓人民幣比較有序地升值，不過信貸膨脹，則是處於兩難。因為大陸為了保障就業，一定要令經濟有百分之八左右的增長，所以明知資金進入房地產市場，明知過分倚賴投資拉動，也不能在信貸上動大手術。
借鑑日本的經驗，肇因許多都不能根治。所以餘下一途，就是不能讓人民幣太早自由兌換，以行政手段控制資本帳的開放程序。只要跟國際金融市場有足夠的區隔，北京的行政手段才有效，才可以保障金融安全，不讓經濟和政治為金融市場在對方炒作下動盪而付出代價。
這些思考，當然不是部分香港人從多做生意、多發財的角度來考慮。