環球市場一直關注美國加息時機，反覆的經濟數據偏偏未能帶來啟示，令人無所適從。雖然美國加息仍未有具體時間表，但聯儲局高官近日輪流吹風，不斷說年內可能加息，在連番預警下美元已走強，熱錢開始由新興市場流走，港元與美元掛鈎，一旦美國加息，對香港構成的衝擊極大，應留意風險，防患未然。
聯儲局主席耶倫上周重彈舊調指若經濟一如預期有改善，很可能在今年內加息。一直以來，聯儲局將勞動市場能否持續改善，以及中期通脹是否回升至百分之二，視為加息前提。偏偏美國就業市場表現反覆，三月非農業新增職位創一三年新低後，四月份的增長則符預期，失業率更創○八年五月以來最低。至於四月核心通脹率錄得兩年最大升幅，核心消費物價指數連續第二個月升至百分之一點八，正邁向聯儲局的目標，又為加息增添籌碼。可惜數據時好時壞，市場根本難以推斷加息步伐。
事實上，除了聯儲局官員不時出口術之外，前主席伯南克亦來湊熱鬧，指加息對美國是正面訊號，意味着經濟強度足夠。美國自○六年以來從未加息，在全球經濟仍然動盪，各國正在打貨幣戰下，聯儲局當然不敢貿然啟動加息按鈕，加上主要貨幣爭相貶值，美元相對走高，已對美國出口構成打擊，一旦加息，將令美元更上一層樓，屆時對美國本土經濟進一步造成打擊。
美國作為全球最大金融體系，加息難免會引發全球金融市場動盪，尤其是在美息低企下，不少新興經濟體趁機借入美元貸款，過去五年以美元計價的企業債增長迅速，升幅接近一倍達一千二百億美元，一旦加息，這些企業將面臨償債成本急劇上升的局面。與此同時，在加息預期下，資金開始撤出新興市場，轉向美元資產，令新興市場的資金流動性減弱，在面臨雙重威脅下，若新興市場未能及早為美國加息做好準備，隨時引發新一輪金融危機。
香港與美元掛鈎，在過去幾年的超低息環境，令本港流動性增加。雖然美國目前仍未有具體加息時間表，但只屬遲早問題，一旦踏入加息周期，次數將不止一次，本港息率勢必跟隨上升，屆時將令過去流入本港的熱錢流走，同時亦會對本港資產造成下行壓力，幾年間不斷急升的樓市更屬位高勢危。因此，市民須及早做好風險管理，抵禦加息所帶來的衝擊。