人行昨突宣布今日起減息○點二五厘，是半年內第三度降息，揭示經濟危機，情況未許樂觀。
今次人行減息，是繼去年十一月及今年二月之後再度減息，出手之快可見中央對經濟下行壓力加速的憂慮，希望透過貨幣寬鬆政策，增加資金的流動性，解決當前經濟困境。但人行經過兩次減息之後，經濟還未出現企穩的訊號，反而繼續走下坡，可見減息及降準等貨幣寬鬆政策，並未帶動需求回升，紓緩企業融資難、融資成本高的問題。
最新公布的內地四月份經濟數據差強人意，繼進出口數據下滑之後，消費物價指數（CPI）及生產者物價指數（PPI）亦較市場預期遜色，反映內地經濟下行速度並未因貨幣寬鬆政策而減慢，在經濟環境及通縮形勢嚴峻下，人行一如市場預期減息，用意清晰可見。不過，市場更關注的是，中央除貨幣政策之外，究竟還有甚麼「法寶」來制衡經濟下行壓力。
內地四月進出口數據意外下滑，已為內地經濟響起警號，國家統計局周六公布四月CPI及PPI數據，進一步揭示內地經濟有「失速」之勢，四月份的CPI按年只上漲百分之一點五，不僅較市場預期低，與內地政府的通脹目標百分之三明顯有距離，加上通縮陰霾揮之不去，增加經濟的下行壓力。
至於PPI數據，四月份下跌百分之四點六，為連續三十八個月出現負增長，數據反映製造業需求低迷及產能過剩等情況仍未有改善，製造業仍處於困境，情況實在令人憂慮。
去年十一月人行減息後，內地股市持續攀升，成交大增，貨幣寬鬆政策所帶來的流動性，顯然流向股市多於實體經濟，雖然人行行長周小川三月曾表示資金流入股市也是支持實體經濟，因大量實體經濟的企業都在股票市場上融資，但從近日公布的經濟數據來看，人行似乎「計錯數」，錢並未直接流入實體經濟之餘，反而在資金推動下，令股市形成泡沫的危機大增。
事實上，人行連番減息之餘，更應着眼於擴大資本市場融資監管，推動資金進入實體經濟，否則減息所帶來資金的流動性，只會流入股市，最終反而擠壓流入實體經濟的資金，對推動疲弱的經濟，帶動經濟復甦起不到積極作用。與此同時，中央除貨幣寬鬆政策之外，亦應着手制訂更多直接及有效的政策，以達到穩增長，減緩經濟下行壓力，否則經濟復甦之路只會遙遙無期。