美國聯儲局本周舉行議息會議，市場關注聯儲局會否啟動退市行動，抑或將行動押後。聯儲局官員早前不斷放風退市，目的就是想形成共識，令市場明白到無論是遲是早，未來的大方向必定是退市，即使本月不啟動，也只是觀察多一段時間，等候更適當時機行動。
市場對此必須保持高度警惕，不可抱着做一日和尚敲一日鐘的心態，要及早未雨綢繆，各國政府亦要做好準備，應付即將出現的趨勢大轉向。新興市場近期出現的資金撤出潮，尚未形成大趨勢，已經令印度及印尼這兩大新興市場，由雙「印」變成雙「震」，股市及匯市均大受衝擊，印度盧比匯價兌美元跌至新低。如果撤資風潮進一步擴散，撤資規模加大，對新興市場的影響絕不可小覷。
早年憑參與制訂期權定價方程式，在九七年獲諾貝爾經濟學獎的經濟學家斯科爾斯提出警告，新興市場的資金流向，除了受歐美市場影響外，也取決於日本的量寬政策。
日本用減低實際息率的做法刺激投資和消費，盡力達到通脹目標，誘使大量資金由日本流出到新興市場，但日本經濟回穩，支持日圓匯價轉強，亦令新興市場的債市孳息大幅抽升，這兩股力量的進退如何變化，是流向新興市場的資金多，抑或從新興市場撤走的資金多，不易計算，也不易掌握，增加新興市場在維持金融穩定時的難度和挑戰。
事實上，無論是資金流入也好，是資金撤出也好，新興市場本身的經濟必須保持穩健的基礎，絕不可抱着熱錢流進，享受資產價格大幅被推升的表面好處就忘其所以，忽略注重本身經濟發展的重要基礎。
若趁資金成本便宜就大舉借貸以發展本土經濟，忽視本身經濟所能承擔的債務水平，就很容易出現財務危機，資金走向一旦逆轉，利率掉頭回升，就會令經濟情況和債務負擔迅速轉壞。
印度和印尼的情況已經是最明顯的鑑戒，其他新興市場必須吸取教訓，不要被眼前的利益蒙蔽，忘記天下間沒有免費午餐，也沒有免費的「平錢」可供揮霍。
全球主要經濟體的央行目前都開大水喉注資，美國可能是最先閂水喉的發達經濟體，但閂多少，會否又閂又開，大家現時都無法具體掌握。若再加上歐洲央行和日本央行的因素，情況將非常複雜。以往市場一面倒認為，只有美國和歐洲央行對量寬的鬆緊態度才會影響全球經濟，這個觀察未必全對，因為忽略了日本央行加入無限量寬陣營對資金流向的影響。由於各大央行退市的步伐不同，對全球經濟前景勢必構成中長期不明朗的因素。