在市場一片睇淡中，內地第三季經濟增長百分之七點三，雖略好過預期，但同時確認經濟再度下行。這個增幅是依靠或明或暗的刺激措施在多方面護航，因此值得深究的是，究竟百分之七點三是如何達致？安度第三季之後，第四季及往後又如何呢？如果要擺脫不斷靠刺激措施來維持增長，新的增長亮點是甚麼？
內地經濟向來有所謂三個火車頭，分別是投資、外貿及消費。綜觀第三季表現，固定資產投資所佔的份額仍然最大，可是按年增速不斷放緩至百分之十六點一。以這個幅度，不難達致目前的經濟增速，問題是背後明顯依靠政府推動的鐵路基建投資。而且以逐個月的環比計算，九月份固定資產投資的按月增幅已縮至百分之零點七七，如果未來繼續以這步伐前進，明年經濟增長便不樂觀。
相對而言，外貿反而有一點驚喜。今年以來內地進出口表現十分反覆，踏入九月份終於看到可喜的增長，相信亦是令工業增加值能夠從八月份的低位反彈的原因，這從工業增加值中的出口交貨值按年上升逾一成可印證，成為經濟增長的動力。不過，在後金融海嘯時代，進出口時好時壞，而且歐元區這個世界最大經濟體正步向衰退，外貿已不再是帶動經濟增長的有力保證。
在三個火車頭之中，零售消費表現看來最平穩，就算增幅有上有落，今年以來大致維持在百分之十一至十二的區間，成為支持經濟增長的支柱，對第三季經濟增長的貢獻更超越了固定資產投資。不過，零售消費的規模只及固定資產投資規模的一半多些少，而且平穩增長背後意味着沒有爆升的動力，恐怕有排也難望擔起推動經濟的大旗。
當前這三大傳統增長原動力，要不是繼續下行，要不就是沒有大升空間，如果不想再大量增加資源投入，唯一的出路便是在相同投入之下增加產出，創造更大的生產總值，方法是提高市場效率。在固定資產投資層面，要把資源投放到更具效益的產業中；在消費層面，增加社會保障令民眾有更多閒錢用於消費及服務上。
可惜現在仍有很多人眷戀大規模放水以投資刺激經濟，在短期內或會有效，但一味大搞重複建設、任由產能過剩和庫存積壓，創造生產總值的功能很快便會報廢。其實，要找出經濟增長的新亮點，不一定要全靠新興產業，傳統產業一樣可以，但前提是要一個有效率的市場經濟制度。