美元匯價在今年初於加息預期帶動下，兌其他外幣大幅轉強，令本港外匯基金的外匯投資，在首季勁蝕三百三十二億元。匯市變幻莫測，美元會否持續強勢難以預知，雖然市場估計美國六月加息機會愈趨渺茫，但突然出手的可能性不能抹殺。
現時市場上對美國加息的預期過於樂觀，以致漠視風險，一旦加息將對市場產生巨大衝擊，投資者恐怕措手不及，金管局旗下外匯基金在首季的慘況，實屬前車之鑑。
歐日紛紛採取貨幣寬鬆政策，美國則反其道而行，結束量寬並準備踏入加息周期，導致匯市大幅波動，在加息憧憬下，美元兌各主要貨幣明顯上升，令外匯基金中的外匯投資連續第四季虧蝕。金管局亦承認美元去年下半年升得急，到最近一個月又略為回落，因此很大機會看錯市。
美元匯價走向的關鍵在於何時加息，去年底聯儲局結束量寬後，市場預期利率正常化的時間愈來愈近，導致美匯攀升。不過，聯儲局對何時加息舉棋不定，市場對加息的預期時間不斷推後。早在三月份的議息聲明中，已刪除對加息保持耐性的字眼，當時市場估計最遲六月加息，但美國經濟情況時好時壞，近期各項數據顯示不同程度放緩，市場又開始估計首次加息時間將推遲至今年九月甚至明年初。加息時間表不確定，令投資市場波動，美元匯價從高位回落。
聯儲局上周的議息聲明中承認近期經濟增長動力下降，由此推測六月幾乎不可能加息，但投資者切勿得意忘形，以為加息遙不可及，因為聯儲局最終都是根據經濟數據做決定，而聲明中亦指出短期通脹雖偏低，但隨着勞動市場改善，加上能源價格回升，有信心通脹能重返目標，加息並非遙不可及，反而可說是如箭在弦，只是時間上需拿捏準確。
美元匯價回落，有利美國出口競爭力，加息壓力緩和亦有利新興市場紓緩資金流出，對亞洲及非美元貨幣是好消息，亦吸引部分資金重返商品市場，美國延遲加息對投資市場非壞事。
美國遲遲不加息為市場製造樂觀情緒，可惜利率上調必定會發生，現在大家都浸淫在可能拖到明年初才加息的樂觀心態中，完全忽略提前加息的可能性，將失去駕馭風險能力。金管局外匯投資連番損手，印證美國利率正常化愈來愈近，即使並無既定步伐而是視乎經濟狀況，加息也有可能隨時到臨，屆時市場震盪將難以避免。