人民幣自由兌換所面對的國際金融境況複雜，並不是西方教科書所假設的理想境界。事實上，單從近一百多年的歷史來看，國際金融危機頻仍，主要貨幣自由開放的程度有增有減。但在一九七三年之前，基本上實行金本位制。國家發行貨幣需以黃金擔保，黃金不足便要貶值。而一國出口疲弱，外貿逆差，欠下從別國進口的貨款最後還需以黃金支付，實在還不起錢的話，便與黃金脫鈎，也即是這個國家不支付欠款，用貨幣貶值來賴帳、沖銷債款。
即使強如在十九世紀至二十世紀初擁有世界霸權的英國，英鎊作為當時最主要的國際流通貨幣，在一次大戰期間亦不得不與黃金脫鈎。英國於一九二五年恢復金本位卻令英鎊貶值，一九三一年與其他歐洲國家一起放棄金本位，導致貨幣再難穩定，匯率與物價齊變。也即使強如冷戰時期的美國，在一九七三年也要把美元與黃金脫鈎。一九七三年後美國的金融政策應該是消除戰爭和過度進口帶來的逆差和外債壓力，從而使美元的經濟回復平衡。二○○八年金融海嘯時，國際貨幣基金組織也建議美國進行結構調整。可惜從一九七三年以來，美國內外債日增，沒有調整，只靠濫發美元來支付，今天國債上升至二十一萬億美元更沒法調整。
以往因為石油美元因素，沒有其他貨幣可與美元競爭，今天美債過度，歐元可與之競爭，美元霸權逐步瓦解並產生眾多劇變，衝擊國際金融穩定。人民幣這時自由兌換便是自陷危機。