香港物業市場又破紀錄，有大財團剛出售了港島區一座甲級商業大廈的大部分權益，作價超過四百億元，成交金額為歷來之最。原業主為老牌港資地產商，在一買一賣之間素來拿捏準確，今趟如此大張旗鼓「高位套現」，不禁惹人浮想聯翩，紛紛擔心商廈市場的升勢是否已近頂峰，大跌市會否猝然降臨？
住宅市場會否「爆煲」，今日暫且不談。上述的交易則屬商廈市場，大財團今番高調「出貨」，是否代表寫字樓快將「炒爆」，倒是本欄今次想集中討論的話題。我的答案是「不會」，今次創新高價，只是屬於正常的追落後現象。
今年五月，中環美利道商業地以破紀錄的高價成交，筆者當時已指出，寫字樓市場將升幅驚人，這個現象不為主觀意志所改變，歸根究柢，正是政府長期忽視土地供應種下的禍根，住宅不停大升，商廈不可能長期落後。
一般人都以為本港的寫字樓呎價高不可攀，但這只是主觀印象使然，若跟一九九七年之前相比，商廈的售價仍遠遠落後於住宅市場。
回歸之前，甲級寫字樓的價格普遍高於豪宅。這也是合理現象，第一，最優質商廈坐落的地點大多是城市最矜貴的地段，選址往往比豪宅更優；第二，甲級商廈的建築成本高於豪宅，世界上不少大城市的地標都是出色的商業建築物，幾乎沒有大城市可以用住宅作地標的。
因此，最優質商廈的價格在最優質住宅之上，才是正常現象。但近年，本地的物業市場有點反常，以上述剛賣出的商廈為例，呎價才三萬三千元，但同時北角區的臨海住宅，呎價已高達四萬元。以此看來，商業樓宇的售價還「有排追」，最後當然是苦了一般企業的經營者，他們租、買寫字樓的負擔，只會愈來愈重。