美股頻頻破頂，牛氣沖天，帶動全球股市及資產泡沫派對欲罷不能，市場完全忽視美息往上的風險！股神巴菲特有謂，水退便知誰在裸泳。在人人蜂擁投身資產盛宴，大家更要打醒十二分精神，小心音樂椅遊戲隨時停，貪勝不知輸下悔不當初。
聯儲局議息結果一如預期，維持利率不變，卻不忘淡化超強颶風襲美對經濟造成的傷害，重申只屬短期性質。其實，美國經濟穩步增長，聯儲局對經濟的前瞻言論，目的顯而易見，是要為下次會議加息鋪路，預先為市場做好心理準備；而最新利率期貨顯示，十二月會議的加息機會率高達九成二，聯儲局出手幾無懸念。
最弔詭的是，即使未來利率篤定上升，華爾街股市卻依然愈升愈狂，俗稱恐慌指數的VIX更創下廿四年新低，揭示投資者對後市的極端樂觀情緒。另方面，受美國企業季績理想刺激，上周美國五大科技股市值，單日急漲達千八億美元，投機熱度猶如炒二三線股般瘋狂！聯儲局去年十一月以來已三度加息，十月更啟動流動性回收的大工程，開始「縮表」，但市場卻只抱持一個願景，深信低通脹環境之下，聯儲局明年加息都只會一次起、兩次止。
理論上，美國已達全民就業，經濟短觀強勁，甚至有過熱風險，明年高頻率出手加息降溫並非無可能。回顧今年八、九月期間，美國兩次受風暴吹襲，第三季經濟增長初值依然亮麗，達百分之三遠勝預期，也是連續兩季高於總統特朗普的目標。環顧十月美國製造業PMI，躍升至54.6的九個月新高，十月私人企業招聘，新增職位亦創近七個月新高，達23.5萬份，遠超市場估計的20萬份。
去年底特朗普爆冷當上美國總統，縱使講多做少，但卻不能否認美國經濟於異常低息及超強流動性環境下，已逐漸茁壯起來，再次強大。今年重頭戲的稅改方案，特朗普政府威逼利誘美企班資回國，加大本土投資，承諾大刀闊斧修訂稅務政策，以吸引美企高達2.6萬億美元的境外利潤調回美國，並已初現成效，倘趨勢持續，資金大舉回流下勢必進一步谷起經濟，聯儲局為防物價失控，加息幅度及頻率可能會遠高於預期。
十年前的次按風暴，美國無限發鈔衍生今輪資產市場的升浪，雖避過全球性的經濟蕭條，卻埋藏更大的風險。泡沫爆破前往往是最璀璨的一刻，當前美股狂態盡現，香港樓市泡沫愈脹愈大，已遠超市民負荷。常言道，人人貪婪時要學懂恐懼，正好形容當前的處境。