一六年開局，中國股市表現差強人意，人心虛怯已掀動走資大潮，人民幣轉弱下港匯也受牽連，去年底企穩7.75強方兌換保證的港元匯價，於資金流出壓力下，昨一度失守7.8關口，創下四年新低，情況難免令人憂心。
本港聯繫匯率雖有超過三十年固若金湯的優良紀錄，但萬一走資潮加劇，港匯走向弱方兌換保證，勢必掀動同業拆借市場，導致港元息口抽升，對本已岌岌可危的資產泡沫，可能進一步構成重大打擊，普羅市民實不能掉以輕心。
港匯出現波動，金管局高層即出面重申維持聯匯的決心，強調資金進出只屬正常現象，勸喻市場毋須過分憂慮，但言者淳淳，聽者藐藐。
平心而論，對坐擁三千多億美元外匯儲備，無負債且財政還是健康的香港，曾經歷大大小小金融危機，擊退炒匯率脫鈎的國際大鱷，金管局的能力應可予以肯定，但使人憂慮的是國際間的投機活動，急速撤出港元資產所引發的連鎖效應。
若非善忘，九七年亞洲金融風暴，港府大舉挾息的確成功把炒家驅逐出境，但息升也是引發樓價暴瀉的導火線，香港經濟為此付出沉重代價。
回看去年第三、四季港匯持續強勢，金管局多次入市捍衞，避免港元升穿7.75水平，期間持續增長的人民幣資金池，多少與人民幣貶值預期不無關係，熱錢抱着「睇定先」心態，選擇停泊有聯匯保護傘的港元。
不過，近期人民幣貶值速度加快，去年十二月中國雙線出擊，在股匯市場維穩，外儲單月錄得破紀錄逾千億美元流失，市場恐慌迅速蔓延，加上中國拙劣救市，「熔斷機制」本月初貿然登場，卻兒戲叫停，A股重現信心危機，中國經濟不確定性隨即籠罩環球金融市場。
國際資金一向懼怕動盪，停泊港元熱錢眼見勢色不對，撤離之象已是路人皆見，僅僅半個月時間，港股狂瀉超過二千點，港匯從「強方」走進「弱方」保證範圍，大有山雨欲來之勢。
刻下，中國經濟未見曙光，香港既受北方經濟冷風吹襲，更面對美國復甦進入加息周期夾擊。須知匯市是建基於對經濟前景的信心，一旦利淡心態成型，資金流出速度加快，港元觸及弱方兌換，在金管局被動接貨抽高拆息，香港無可避免面對新一波衝擊，對本已積弱的經濟，以及位高勢危的樓市，更可能會帶來致命的重擊。