二○一三年已進入倒數階段，餘下的交易日只有一周左右，除非未來幾天出現翻天覆地變化，否則不管是本港股市、滬深股市、歐美股市也好，主要指數大抵都不會大上大落。
截至上周五止，標普五百指數今年升幅達百分之二十七，遠高於市場估計。至於對沖基金過去五年反而被無限量寬害至雞毛鴨血，高達九成八的對沖基金均跑輸標普五百指數，以餘下幾天的交易日計算，對沖基金肯定無法扳回敗局，只能寄望明年才一雪前恥。
如果說對沖基金量寬期間跑輸大市，原因是聯儲局對於退市扭扭擰擰，令對沖基金難以制訂取勝的投資策略，明年是聯儲局的退市年，方向大致可估計得到，對沖基金跑贏大市的勝算應該較高，這種想法和最初聯儲局大舉向市場注資，人人以為美國經濟可以很快復甦的想法並無分別，都是一廂情願居多。
無可否認，聯儲局五年前開始推出量寬政策，雖然挽救了病重垂危的金融市場，但聯儲局多年來向金融體系注入天量資金，人為地壓低長期利率，嚴重扭曲市場生態，遺害不淺。再加上美國金融機構「不務正業」，沒有一如聯儲局預期般努力將低廉資金拆出，協助工商業發展以及推動個人投資與消費，令美國經濟增長步伐一直未如理想。
聯儲局由今年一月開始推出的無限量寬政策，原意是無限期，亦無限量，直至美國經濟出現起色為止，現在推出只有一年即要啟動退市，到底是反映無限量寬政策成功，抑或反映聯儲局決策官員並無先見之明，其實兩樣因素皆存在。
聯儲局經過四輪量寬措施，明年才減少向市場注資力度，反映聯儲局一直以來的救市取態也是見步行步，不敢太急，也不敢太勇。聯儲局救市沒有十足把握，套用在退市上，其實所面對的不明朗因素和變項只有更多，不會更少。
聯儲局以往一直強調，貨幣政策不會由於資產市場波動而受影響，但要堅守這個立場的真正考驗尚未來到，待明年真正開始減少買債，市場寬裕的資金逐漸減少，資產市場是否仍能保持旺勢，才見真章。須知美國經濟自金融海嘯以來得以苟延殘喘，都是靠聯儲局長期打補針的功效，現時減少藥力，美國經濟實力可否支持自然增長及發展，明年要逐月仔細觀察分析，才可看出端倪。
雖然減少買債未必一下子推高利率，但市場往往比實體經濟走得更快，聯儲局未動手加息之前，恐怕長短期利率已經搶先扯高，聯儲局既要審慎退市，更要小心翼翼管理市場預期。退市對美國以至全球金融市場而言，確是市場生態另一次重大改變，最終是禍是福，無人可料。