瑋論：普拉達 增長呈放緩
普拉達（01913）於上周五收市後公布了截至十月底止九個月業績，收益同比增長10.1%至25.76億歐元，增幅較上半年度的11.7%有所放慢；EBITDA為5.51億歐元，增長12.8%，較上半年度的17.4%增幅顯著放慢，主要因為第三財季批發業務急劇下跌了16.4%，以及受贊助支出增加及零售擴張計劃影響。
按品牌劃分，Prada第三財季淨銷售額同比增長9.5%，增速低於第二財季的11.5%；其他品牌如Miu Miu，Church's 和Car Shoe都錄得負增長。按產品劃分，皮具淨銷售額同比增長10.6%，明顯低於第二財季的17.5%增長，服裝的增速則由4.4%下滑至1.6%；鞋履繼續維持負增長。
集團首三季股東應佔溢利為4.4億歐元，同比增長7.9%，業績淨額佔收益淨額的百分比由17.5%下降至17.1%，主要由於較高的折舊攤銷費和稅率影響所致。較大亮點是毛利率由去年同期的72%上升至74.1%，主要由於採取定價政策的行動初見成效。總括而言，由於銷售與利潤增長俱見放緩，股價料將下試68元的支持。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）