美商轉陣地 港商剩半年準備

中美貿易戰在八月份進入第二階段，雙方加碼擴大徵稅範圍及提升稅率，對峙情況愈演愈烈。今次中美貿易戰雖是不燒槍的戰爭，但卻是一場實實際際的大仗，港商成為夾在中間的最大受害者！

由於第二批徵稅名單範圍很廣很闊，許多行業都被覆蓋。美國進口商應會按照行業對採購地區的彈性作為考慮，只需要其他地區能供應同樣性價比的貨品，他們便不會反對美國政府的徵稅行動。加上美元現時處於強勢，失業率會維持在低水平，美商對貿易戰似乎並不太擔心。

服裝及鞋業 首當其衝訂單減

回看過去七十年世界經濟史，從來沒有一個國家像中國一樣成功蛻變為「世界工廠」，由重工業的製造飛機、大型船隻及汽車等，以至輕工業如服裝、首飾、鞋襪和電子產品等均能自家生產。然而在過去十年，隨着人民幣和生產成本上升，美商的進口貨已逐漸跑到其他地區，不再高度依賴中國作為生產基地。由於服裝業和鞋業是勞工密集行業，在大陸生產的困難度太高，因此是第一批移往更低生產成本地區的行業，現時剩下來的都是以生產款式多、數量少的訂單為主，估計貿易戰會令這兩個行業的訂單進一步收縮。

筆者有些從事五金和家具行業的朋友也叫苦連天，他們除了要面對貿易戰外，也需要適應《環保刑事法》的要求，今年年初已經投資了不少在環保設備上。玩具和其他電子產品由於涉及塑膠和電子的配套供應鏈，目前這類產業的轉移仍在初步階段，貿易戰避免會令在內地的港商生意下跌，同時令美商更積極考慮到其他地區進行採購。

聖誕春節後 產業資金鏈收縮

十年來，筆者留意到美商一般較喜歡與中港台商人結成合作夥伴，然後去其他地方生產，所以現時在其他生產地區的工廠，不是港資就是台資或是中國民營企業。正因為這個原因，雖然許多製造業都受到貿易戰的嚴峻挑戰，但是他們背後的原材料供應商仍然有生意。這些供應商仍是處於轉移的初階，大部分原材料生產基地仍在大陸，對穩定國內經濟有一定作用，可算是不幸中之大幸。

現時在內地港商的新收訂單都是以聖誕節和春節為分水嶺：聖誕節前的貨品正在生產和交貨，而春節前付運的貨品則是美國春夏季的消費品。倘若貿易戰持續，負面影響將會在明年春節後出現，並至少有兩種負面情況：第一是整個產業的資金鏈會大幅收縮，有些企業難免倒閉或經營困難，因而出現壞帳情況；第二是企業難以支付大量員工的遣散費用，並在沒有訂單的情況下，設備和員工變成財務上極大的負擔。

總括而言，港商現時只有大約六個月的時間作準備，所以必須保留足夠的資金及盡量減少不必要的人手，以面對未來可能出現的不穩定情況。