環球經濟經歷嚴冬以後，明年有望強勢反彈，但結構性不利因素及不明朗因素仍然存在，市場波動或會升溫。聯博認為，新興市場表現較穩健，投資者宜利用4大關鍵因素，發掘新興市場債券具吸引力的投資機遇。
第一，新興市場表現較穩健。早前市場一度憂慮疫情將引發系統性違約事件，至今尚未發生。隨着疫苗研發、治療方法，甚至是病毒檢測量傳出進一步的好消息，未來有望刺激環球經濟增長，同時亦有利於新興市場資產的表現。
第二，拜登贏得總統大選，中美之間的貿易協商進程也較易預測。整體風險降低的環境下，新興市場債券亦將受惠。若民主黨同時贏得參眾兩院，美國極有可能會擴大財政支出，加強基建投資力度，屆時向美國提供原物料的新興市場國家與企業有望受惠。
第三，美元弱勢將推動資金流入新興市場資產，尋求更高的增長潛力與收益機會，這也有助於降低新興市場國家清償美元債務的成本。
第四，在低利率的環境下，新興市場債券的孳息率更引人注目。目前，新興市場高收益債券與美國高收益債之間的息差已擴闊至歷史高位。聯博認為，目前新興市場高收益債券的投資機會較具吸引力，尤其是主權債券。
另外，雖然新興市場投資級別企業債券的信用基本因素強勁且持續改善，但是目前息差仍較美國投資級別企業債券寬闊。換言之，目前新興市場債券擁有的利好因素尚未完全反映。
投資者需要留意，各大新興市場國家均具有不同特質，因此精選證券至關重要。舉例來說，目前土耳其政府正面臨收支危機，斯里蘭卡則無力償債。自下而上的分析與主動型投資對投資新興市場至關重要，而聚焦以上4大關鍵因素，則有助新興市場債券投資者駕馭市場波動，捕捉較具吸引力的投資機遇。
聯博固定收益資深投資策略師 梁文偉