股市權法：港股年結前料穩守25700

美國總統特朗普在任期最後日子也在頻頻出招破壞中美關係。恒指11月本來就技術超買，當期指11月在26,828點結算，也不見未平倉合約增加，表示高於26,828點追貨意欲不強。美國公司及個人投資將不能投資多間公司，當中包括中芯國際（00981），中國移動（00941）和中海油（00883）的母公司，消息明顯對恒指有壓力。

然而，當期指上周回調，卻見指數低於26,300點出現期指減倉，表示淡友也沒有興趣在低於26,300點加碼追沽。恒指走勢似現小圓頂，周二期指跌穿26,200點橫行區底部後，最低見26,100點引起恐慌，幸好收市守住26,200點，周三反彈見26,500點，如本周仍能守住26,200點的話，估計問題不大，後市有驚無險，仍可在26,000至26,850點區間炒上落，可能接近年尾才有明確方向。

國策傾向晶片能源藥物

最新12月活躍期權成交區25,700至27,200點，估計年結前可穩守25,700點，中位26,450點成為好淡分界的「磨心」，年結高於27,200點機會不大。而明年1月期權則拉得較闊，分布在25,000至28,000點，表示如能突破26,828點，後市可能比較樂觀，相反回調有機會見25,700點水平。

由於人民幣保持強勢，加上資金流入亞洲，如在25,700至25,900點水平博反彈，可留意中國雲算ETF（02826）或中國消費ETF（02806）。

中國大力推內循環，現時晶片、能源及藥物都消耗大量外匯，加快提升技術質量及產能是重中之重。由於未來中美關係難以大幅改善，就算拜登上台，中美關係可能比特朗普時期好，但這幾個政策性產業仍會投入大量資源開發、減少倚靠進口。

最近太陽能板塊已經炒上；晶片股仍可留意華虹半導體（01347），估計守住40元可上望50元；天倫燃氣（01600）有買盤，守住6元可睇7.2元；石藥集團（01093）受到帶量採購的消息影響被過分沽售，估計在6.8元也找到強力支持，有望向8.8元推進。

期權及程式交易專家 金曹