聯儲局官員上星期輪流展現「鷹」姿，主席耶倫在周五更明確表示未來幾個月是加息的適當時間，充分暗示下次加息的日子不遠。難得的是美股照升如儀，美債和美元反應亦算溫和，最主要原因是市場對目前油價、美元及新興市場經濟的憂慮已大為減輕；惟若低估美國加息機會以及影響，也是一件危險的事情；因強美元的後果是觸發新興市場再度走資。
歐洲和日本的極度寬鬆政策開始收斂，央行之間政策漸行漸遠的格局有所轉變；油價經歷年初的低潮後，已穩步回揚，通脹不期然將被推高；油價每桶五十美元不高不低，足以令美國安心，一方面推動通脹升至溫和水平，另方面油企有利可圖，工業負擔亦不會太重。
一旦加息後，銀行盈利有望改善，且毋須擔心能源行業的壞帳風險，對股市的投資情緒亦有利。現在是集加息有利條件於一身，但利率期貨顯示六月加息的機會仍遠低於七月，唯一的顧慮是英國脫歐公投之不明朗因素，等到英國留歐塵埃落定後便無後顧之憂。
然而，金融市場的反覆無常早司空見慣，油價回升涉及天災人禍因素，或將刺激油國及油企增產，加息預期升溫令美元走強，一切不過是周而復始的過程，現時的「蜜月期」可能甚為短暫，逆轉之快可以令人措手不及，正如今年一、二月風聲鶴唳，三、四月雞犬皆升，五月無風無浪，但假設六月以後加息，下半年可能又是另一番景象。
在股債油金匯市場當下表面一片平和背後，實質混亂情況未改，全球大量資金依舊追逐小量的優質資產，債券市場繼續一枝獨秀，不消說歐洲和日本國債的負利率狀況，美國十年期國債孳息率仍維持一厘八的低水平，假設美國中期通脹百分之二的目標可達，明顯亦處於負利率狀態，反映投資者其實認為聯儲局的未來加息次數將相當「有限」。
油價從低位反彈逾八成，美匯指數今年跌近百分之三，市場對油價和匯市等相對去年放心得多，但放心不等於可掉以輕心。中國預早讓人民幣貶值以釋放壓力，今年初連港元也擔心受衝擊的記憶猶新，港元與美元掛鈎卻存息差，資金流走在所難免，港股過去一年的表現遠遠跑輸外圍股市，樓價亦持續下滑。香港沒有利用匯率調整經濟的空間，資產價格面對走資問題，未來風險更大，股樓投資須格外審慎。