當聯儲局主席耶倫在上月底仍強烈暗示今年內將會加息，事隔半個月，十二月份加息機會竟急降至不足三成，而且美股、美元、美債、金價以至新興市場貨幣全都視加息已遠去，除了搬出略差於預期的經濟數據，聯儲局九月會議紀錄及褐皮書亦成為「證據」。惟可以肯定的是聯儲局動向難測，人心更難測，妄下定論只會將風險推向危險邊緣。
耶倫之後，副主席費希爾及多位有資格投票的官員亦先後開腔不排除今年加息，但市場卻犯上「偏聽」毛病。鷹鴿兩派在今年已不斷舌劍唇槍，聯儲局不得已多番謀定而後動，到了最後的關鍵兩次會議，再不加息就要拖至明年，到時聯儲局的「期票」無法兌現，公信力不免受到打擊，卻偏偏此時市場擺出「未準備好加息」的姿態。
聯儲局九月會議後美股應聲大跌，但會議紀錄卻來個「翻案」；褐皮書也不是石破天驚，「強美元影響製造業和旅遊業」毫不艱深。就業數字：二十萬；採購經理指數：五十；通脹：百分之二，大家慣常拿來做指標，但界線是否如此簡單明確？
十月上半月甫過，金融市場來個大逆轉，將疑慮化為衝刺動力，商品價格亦大幅反彈，經濟數據也會跟隨起變化，聯儲局仍有兩個月時間觀察，一切其實言之尚早，但現時投資者已一廂情願押注在「不」，立於危牆之下卻不自覺。
鷹派和鴿派都用「不會說謊的數據」來合理化本身立場，但同一數據在不同環境及不同人士眼中可解讀為好壞不一。聯儲局官員對中長期通脹的預期全憑「信心」二字，「信心」和「決心」先後次序可掉轉，甚至可能「為加息而加息」，但求告別零息時代，象徵量寬功成身退的一個儀式。可是投資者耽於超低息環境，形成與聯儲局的一場博弈，將金股債挾升成為「人質」，使聯儲局對泡沫爆破投鼠忌器。
聯儲局前主席伯南克雖不在其位，但在新書出版前夕借機大舉加息禍害，惟不要忘記其曾制訂退市路線圖，失業率指標早拋諸腦後，聯儲局不斷的「搬龍門」只損害了本身威信。「狼來了！」固然使金股匯市場像燒紅了的鋼鐵被澆冷水，「不加息」亦開壞先例，讓聯儲局被市場牽着鼻子走，官員可能希望未來兩個月數據展示單邊趨向，再模棱兩可地拖宕下去隨時兩面不是人，投資者亦要面對「九月飄雪十月火紅」的窘境。