儘管近日市況不穩，惟香港的零售股及銀行股走勢凌厲，個別股價更創年內新高，為上周驚慌的跌市中帶來一絲希望。投資者可留意以下走勢，如成交金額：無疑踏入第四季後，成交量一直向上配合早前升勢，即使上周中港外圍憂慮重重，幸好港股沒有被恐慌性拋售，看來現時只是觀望氣氛濃厚。另外，留意港匯走勢：跌勢會否持續或加劇在乎資金流向情況，如港匯日趨走弱，顯示資金有流走迹象，令跌勢加劇。以上周五為例，港匯於7.753至7.754徘徊，仍屬較強勢，故反映資金仍留守於港股，後市不宜看得過淡。本周接近期指結算，相信在好淡爭持下，市況較波動，料指數於23,100點至24,200點進行整固。
鑑於美國聯儲局仍然以施行量化寬鬆貨幣政策來刺激經濟增長，從而希望增加就業機會而減低失業率，故現時美元只屬技術反彈，美元中長線仍處弱勢，如資金尋找避難所，商品依然是資金追捧對象，故推斷黃金價格於現水平整固後，仍有上試新高的機會。
瑞金礦業（00246）截至今年九月三十日止，首三季盈利為5.11億元人民幣，同比上升47.12%，業績符合市場預期，加上第四季金價亦曾創新高，故預計集團全年盈利續有增長。集團於南富源金礦與江西大坪金礦的勘探與建設工作預計可分別於明年七月及十一月投產，有助集團提高其黃金儲量及其生產量。加上惠理基金於十月期間不斷增持其股份，每股作價13.485元至14.481元不等，反映機構投資者亦看好集團前景。估值上，今年度預計市盈率約12.5倍，估值較同業明顯便宜，目標價16.5元，相當於今年預計市盈率14.5倍。
時富資產管理策略師 李韻儀
（作者為註冊持牌人士）