Smart Money：建銀林樵基醉心經濟

對經濟為何有份情意結？

我對經濟很感興趣，因經濟學除了包含理論和數據的分析外，亦是一種社會科學，與我們息息相關。尤其我在美國讀書時，適逢美國總統更替、經濟出現高通脹，更激起自己研究經濟的興趣，去思考可採取甚麼經濟措施。更重要的是，經濟有起有落，每次周期的跌宕起伏，背後原因都不盡相同。研究經濟就是要不斷學習新事物，留意新的影響因素，我喜歡這種挑戰。

你覺得讀書時的經濟理論與現實世界很不同嗎？

絕對是，現在的經濟模式也與五、六年前不盡相同，何況是讀書時的理論。無疑，書本理論可鞏固基礎知識，但現實世界太複雜，兩者或多或少會有差距。正如巨無霸指數顯示，人民幣兌美元「理應」要升逾四成，但不少經濟學者，都不會認為人民幣真的要升值四成，因理論未計及其他因素如人民收入、生活質素等。

現時歐美的經濟和股市對亞洲的影響不再像以往般大嗎？

○八年金融海嘯時，曾有人提出「脫鈎」理論（Decouple），但當遠離美國的亞洲股市都出現暴挫，理論即被打破。然而，今年亞洲國家的經濟發展強勁，不少股市已重返海嘯前，與歐美每下愈況形成強烈對比，反映今時今日，「脫鈎」理論已成立。究其原因，是在○八年時，大部分亞洲國家仍然依靠出口主導經濟，直至危機發生，漸「轉型」至靠內需支撐，而到今年已漸見成果。

中國經濟又是否成功「轉型」？

過往中國的經濟，靠的是人民的勞動生產。但到了現在，一個國家要跑贏，更重要的是人才、制度等「軟件」的進步。明年，中國踏入第十二個五年規劃（十二五），將重點培育七大戰略性新興產業，所需要的就是人才。

再者，經濟要向前走，不一定依靠出口。當一國儲備愈來愈大，就可逐步投入市場，發展不同行業，而人們有了錢，就會增加消費，改善自己的生活水平，經濟亦可持續增長，形成良性循環。因此，我相信在未來八年、十年，內地的服務業將迅速發展。

人人都說人民幣會升值，你有何看法？

其實，經濟每日在變，好難預測人民幣的升跌幅度，但要記住的是，在跟隨一籃子貨幣的機制下，人民幣匯價是可升可跌的。不過，只要經濟有增長，理論上貨幣長線會跟着升值。再者，人民幣逐步國際化是好事，因可平衡匯率風險，讓愈來愈多人及國家以人民幣作結算貨幣。

香港如何受惠內地經濟高速發展？

內地經濟發展迅速，香港定可受惠，重點是加大與內地接軌。硬件如興建中的高鐵，軟件如人才的交流，港人可藉着較豐富的營商經驗，締造兩地經濟雙贏的局面。加上中國地大物博，有多於一個金融中心並不出奇，正如美國，紐約、芝加哥都有交易所。重點是「兩兄弟」不要打架，要多些溝通。香港和上海各有優勢，從中可互相合作。

後記：樂於傾談

經濟師的工作是否只對着死板的數字和理論呢？原來，多與人接觸交流亦不可缺少。Banny喜歡與不同行業的人傾談，「側面」了解最新的市場動態和經濟情況。現時他亦會不時回內地，與經濟發展研究有關的政府部門交流切磋，迸發新觀點。

林樵基（Banny）小檔案

現職：建銀國際證券研究部聯席董事兼經濟師

履歷：

‧曾任職德國德累斯頓投資銀行首席中國經濟學家

‧港府高級經濟師

‧畢馬威、德勤等四大會計師行董事

學歷：加拿大麥基爾大學經濟碩士及博士、美國威斯康辛大學工商管理碩士

興趣：陪伴家人、行山、品嘗佳餚