產經特擊：PPR皮諾King of Brands

皮諾的名門生活為不少人夢寐以求，他出身現時坐擁身家逾80億美元的法國富裕家族，父親是億萬富豪、PPR創辦人弗朗索瓦‧皮諾（Francois Pinault）（下稱老皮諾），其家族生意業務繁多，包括佳士得拍賣行、法國產酒名城波爾多大酒莊拉圖堡（Chateau Latour）等。

旗下品牌粒粒皆星

皮諾○五年正式全權接掌家族頭號生意，亦即是年收入227億美元的上巿奢侈品集團PPR，旗下高檔時裝品牌多不勝數，包括Gucci、Bottega Veneta、YSL、Stella McCartney、Alexander McQueen等。感情生活同樣羨煞旁人，去年四月迎娶被譽為全球最美麗荷里活女星之一的莎瑪希爾。

惟浮華背後，皮諾有苦自己知，他正面臨雙重挑戰，其一是竭力抵抗金融海嘯衝擊，其二則是他繼承PPR「王位」後，力圖把家族生意發揚光大，務求做到令人刮目相看。

果斷縮支迎接冷鋒

始於○七年秋天，鑑於美國爆發次按危機，皮諾呼籲PPR各大品牌減少存貨，儲起現金，當時PPR還未感受到絲毫消費冷鋒。到了○八年春季，消費者開始勒緊褲頭，皮諾決定未雨綢繆勒令各部門實行「戰時財政預算」。

直至○八年九月世紀金融海嘯殺到，向來長賣長有的奢侈品巿場備受考驗，貴為全球第二大奢侈品集團的PPR也未敢怠慢，把應對危機行動升級，關閉無利可圖的分店、裁減員工數目等節省成本的指定動作做到足。

反觀其競敵LVMH行政總裁伯納德‧阿爾諾，當時仍然牙擦擦，揚言其集團定必在寒流中免疫，惟最終難逃縮減開支的命運。

相比落得破產收場的奢侈品品牌如Christian Lacroix和Escada，PPR旗下高檔品牌依然穩穩陣陣，亦憑着皮諾○七年取得控股權的運動品牌Puma，「養住」其他走矜貴路線的「家庭成員」。

力圖擺脫父蔭之名

至於長期挑戰卻是無形的，老皮諾創立奢侈品王國，可說是已經為愛兒一生事業鋪路。不過，皮諾一直希望外界記得他是PPR舵手，而非老皮諾的兒子，他更特意改名為弗朗索瓦‧亨利，以免因跟父親名字相同，讓人混淆。

對皮諾來說，金融海嘯是危也是機。業界專家認同金融海嘯是皮諾領導才能的洗禮，證明PPR舵手是能者居之，並非出於其「王儲」身份。

同行亦一致盛讚皮諾具先見之明，其中美國奢侈品百貨店Saks Fifth Avenue總裁弗拉施讚揚皮諾預見金融海嘯的來臨，形容他是天生生意人。的確，皮諾從海嘯一役大大提升自信，也成功走出父親的影子，奠定其新一代奢侈品大王的地位。

重整業務 專注時裝

皮諾明白PPR一般零售業務的需求，如微波爐、書籍、梳化、平價服裝等，固然比奢侈品穩定，但盈利能力卻遠不及後者。論薄利多銷，FNAC、Conforama和Redcats又敵不過「折扣王」沃爾瑪、宜家傢俬和Gap旗下Old Navy。

但皮諾考慮到，PPR決不能毅然退出如此龐大的零售業務，原因是高檔服飾邊際利潤雖高，但銷售收入始終不及大眾巿場（mass market），故PPR不能只賣奢侈品維生，須引入其他大眾品牌，務求同時保住高收入和高利潤。

正因如此，皮諾早在○七年初以友誼價36.8億歐元收購Puma接近70%股權，連同早前無意過檔PPR的Puma舵手蔡茨納入麾下。

如今趁股巿反彈，皮諾列出兩張清單，其一是20個可能接收FNAC、Conforama和Redcats的潛在買家。另一張則是收購目標，包括12個具備潛力的高檔服裝或生活品味的品牌，分析員揣測Ralph Lauren、Tommy Hilfiger、Abercrombie & Fitch、Lacoste等服裝品牌料成為獵物。至於主攻大眾的生活品味方面，皮諾傾向行山、水上活動、街頭運動等戶外活動品牌，皮諾表明會委任蔡茨擔當PPR大眾品牌主帥。

皮諾Profile

出生日期 1962年5月28日

學業成就 1985年畢業於法國HEC商學院

目前職銜 PPR主席兼行政總裁

Artemis主席

Pinault分銷部門主席兼行政總裁

Puma監事會主席

Gucci監事會主席

寶絲龍（Boucheron）副主席

拉圖堡酒莊董事

Redcats主席兼行政總裁