坦言集：內地通脹必將回落

通脹方面，去年價格上漲的翹尾因素，約佔三點七個百分點，今年新漲價因素共是二點七個百分點。食品漲價佔了通脹的四點二個百分點，佔三分之二比重，其中豬肉價格上漲了百分之五十七點一，影響通脹約一點三七個百分點，佔通脹的兩成。因此，今次通脹屬於食品推動的漲價，正如內地媒體所說，豬肉綁架通脹，創三年新高。也因此，若豬肉價格回落，通脹可望降至百分之五或以下。

今次豬肉價格上漲，與○八年情況相同，屬周期性影響。人說穀賤傷農，豬肉價格跌至谷底也傷豬場經營者。故此，去年開始，生豬養殖大減，加上今年初碰上疫情，可供生豬數量減少，於是豬肉價格在近月飆升，「綁架」了物價，使本來有所回穩的物價再次提升。正因如此，豬肉價升，豬農養豬增加，消費者亦因豬肉價貴便減少消費，供求失衡改變，價格必然回穩。與此同時，去年漲價的翹尾因素亦將在今後幾個月逐步消失，到時中國的「滯脹」便沒有「脹」，也沒有「滯」，擔心屬於過慮。

內地通脹對香港有直接影響，因為香港依賴內地食品進口；但內地通脹回落，香港未必同步，關鍵要看人民幣匯率和香港內部因素。