踏入四月，第一季業績期快將展開，業績差應該是預期之內。假期前，瑞聲科技（02018）先發了盈警，指第一季盈利大幅倒退85至90%，原因是新冠肺炎爆發停工期延長，同時三月中旬生產營運已恢復正常，並預期新智能手機型號在5G時代持續進行產品及規格升級，對中長期前景保持謹慎樂觀。情況是，盈利大倒退，但前景表示樂觀，投資者會如何反應呢？
上周內地滬深兩市合共有245家上市公司披露第一季度業績預告，以製造業公司居多，其中化學品食品行業表明受復工延遲，令物流出現問題影響業績表現。另部分電子公司在疫情影響下，供應鏈出現問題，如有企業因LED晶片企業整體復工延遲，減少晶片供給量，造成有工人無材料的局面。令人意外的是醫藥製造公司，資料暫見業績同比下滑佔逾一半。
即是說，就算是同一行業，大家面對第一季的情況也不盡相同，極有可能出現非常分化的極端經營狀況。因此，第一季業績期或許會給投資者很多的驚喜！未來除製造業外，不能排除醫藥相關的股份也有可能發盈警，作為投資者要有相當大的心理準備。
常有投資者會問，究竟現價反映多少相關負面的因素呢？只要公司公布了第一季業績後，看見股價就知道有否反映負面因素。如業績是差，但股價不跌反升，就代表股價已反映，反之亦然。近期部分港股從低位反彈不少，少的有一兩成，多的五成以上也有。股價上升固然欣喜，惟已上升的股份在等待第一季差劣業績的話，後果是令人憂慮的。
今天開始美股打頭陣公布業績，下周是重磅銀行股，美股業績期的表現相信為大市帶來波動，估計季績表現會震撼金融市場，四月初的非農、失業率等經濟數據未令投資者擔心，今回業績期的衝擊又會如何呢？
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）