80%機會升市賀聖誕

自一九八七年以來，全球股市在十二月份平均升幅達2.1%，冠絕其他月份，緊隨其後的四月份僅平均漲1.9%，四月份亦是錄得升幅機會第二多的月份，機會率為74.2%，而表現最差是六月、八月及九月。

基金不擔心交投轉靜

事實上，受稅改及加息周期等利好因素影響，十二月份美股表現強勢，至周二晚三大指數更創新高。當中，道指本月已累升1.98%，納指及標指期內分別累升1.3%及1.28%，應驗聖誕節升市效應的機會頗大。惟港股本月僅升0.19%，由於恒指累升不足70點，暫未肯定恒指本月究竟屬升市還是跌市。

過去30年環球股市各月上升機會率	過去30年環球股市各月平均升幅	左右新興市場明年表現7大因素

股市在年尾例旺的原因眾說紛紜，施羅德指，假期臨近利好市場氣氛，令投資者買入多過沽出股票，另一解釋是基金經理通常在年底前調整投資組合所致。不過，過去出現的市場現象未必重複發生，而且預測短期市場走勢亦十分困難。

法巴資產管理基金經理Colin Harte相信，從環球經濟穩定和通脹低企的宏觀角度，升市有望延續，在目前完美的環境下，央行將保持寬鬆政策及應對方案。

不過，豐盛金融資產管理董事黃國英不相信季節性效應對股市會有很大影響，他說：「與其信聖誕臨近股市有冇Mood（十二月有得升），不如觀察近期個市有冇Mood，投資者的想法係點更實際。」他對近期港股依然睇升，亦不擔心臨近聖誕交投轉靜下，股市更易被舞高弄低。

在高孳息回報及經濟增長潛力吸引下，新興市場今年成功克服美國特朗普政府的保護主義主張，以及中東和北韓的地緣政治因素，股市和匯價升幅勢是○九年以來最勁。

新興市勢跑贏發達國

有外電調查顯示，20位受訪投資者、交易員及策略師中，預期新興市場明年在債市和股市將跑贏發達國家市場各有12人，認為跑輸分別只有4人和3人，而亞洲在這兩個資產市場的表現料最標青。至於匯市前景則出現分歧，認為新興市場跑贏及跑輸各有8人及9人。

調查又顯示，市場人士繼續認為聯儲局和特朗普的政策將主宰新興市場表現，跟十月的結果一致，其次是歐洲和日本央行的政策，以及中國因素，相反，地緣政治的重要性將有所下降。

個別投資方面，受訪市場人士最看好墨西哥披索和國債，以及巴西股市；土耳其里拉和股市則是最被看淡的新興市場資產，主要是當地政治持續不穩定。

三菱UFJ國際投信首席基金經理下村英生表示，新興市場今年處於完美的環境，發達國家經濟增長和低通脹，有利新興市場升勢延續至明年，但一段時間的強勁增長和低通脹後，調整在所難免。