投資動向：炒iPhone 7概念要趁熱

近年智能手機市場增長放緩，作為行業龍頭的蘋果公司身受其害。去年推iPhone 6s設計小修小改，未得一眾「果粉」歡心，早前推出的新產品如平價智能手機iPhone SE以及尺寸較小的iPad Pro，均驚喜欠奉，公司今年首季出貨量及盈利大幅收縮，市場憂慮其增長是否已見頂，早前更傳出公司向上游零件供應商大力壓價，以保盈利不再進一步下滑。

舜宇不乏炒作誘因

事實上，智能手機市場競爭激烈，手機生產商為增強競爭力需不斷為其產品升級，蘋果公司的iPhone產品照慣例每兩年將進行一次大升級，預計九月亮相的iPhone 7，無論規格或外形將會有大革新。

部分iPhone概念股一覽

手機銷售為網絡商的主要收入。

最近內地智能手機一哥華為，夥拍德國光學巨擘Leica，推出旗艦手機，用上舜宇光學（02382）國產鏡頭模組，除了給其光學產品生產技術的肯定外，今年股市大炒虛擬實境（VR）概念，舜宇亦是Oculus Rift及HTC Vive的鏡頭供應商之一，惹來股民憧憬繼華為、小米、酷派（02369）等主要手機客戶之外，會否獲得蘋果公司的垂青，躋身iPhone供應商之一。炒作故事醞釀多時，年初開始，舜宇股價愈升愈有，屢創新高，憧憬有好大機會變成事實。

以往，瑞聲科技（02018）主要負責智能手機聲學零件部分，隨着全球科技產品競爭激烈，加上手機市場受經濟下行的影響，單純的聲學產品毛利率漸見壓力。近年瑞聲力拓整合式設計，開發綜合聲學、觸控馬達及無線射頻的產品。

瑞聲首季純利按年上升2.1%至6.19億元人民幣，受惠於聲學解決方案的提升，尤其是安卓客戶的微型音箱銷售反應良好，同期收入增加10.4%至25.45億元人民幣，是歷來最高的首季銷售盈利。

瑞聲升勢有待觀察

無線射頻設備貢獻增加，以及聲學產品平均售價提升，次季業務預期仍有理想增幅。惟今年資本開支增加25%至30億元人民幣，主要用於非聲學業務的產能擴建，下半年要看第三季推出的iPhone 7會否在音響方面有升級突破，加上該股過去亦擁有較高估值，股價升勢或有待觀察。

信利國際（00732）主要業務為製銷液晶體顯示器產品及電子消費產品，為內地中小尺寸觸摸屏幕的龍頭，首季純利按年增長12.9%至2.23億元。去年底其位於惠州的第4.5代AMOLED新生產線正式動工，並預計於今年下半年正式量產。AMOLED被譽為新一代顯示技術，主要應用包括工業儀器、車載儀錶及智能家居等非手機類產品。

早前有傳言指蘋果公司將於新一代iPhone手機上採用AMOLED屏幕，若消息屬實，有望帶動信利的新業務。信利股價三月開始由1.8元水平展開升浪，現價已企穩於3元水平樓上，在業務前景看俏下，升勢有望延續。

通達攻殼不妨冷敲

貴為全球智能手機的代工王富智康（02038），最能感受到行業盛衰的風向轉變。全球智能手機出貨增長放緩，受兩個主要客戶索尼及摩托羅拉影響，公司五月發盈警，預告截至六月的中期溢利將出現84.4至92.2%的大幅倒退。可唔可以憑新一代iPhone翻生，要看與控股公司鴻海之間的分工比例，不過，隨着近期連串動作，股價低位漸見回穩，反映漸取得機構投資者注意。

公司剛以27.3億元向微軟收購諾基亞的手機智能資產，包括旗下技術、製造、供應鏈及研究與開發活動，市場揣測有利未來加強與微軟手機的合作。此外，富智康對橫向擴展業務滿肚密圈，管理層預言一至兩年內會進行轉型，目標是由純手機代工生產，發展到進軍手機生產以及電子商貿、設計、銷售、售後服務等。

其他冷選方面，有金屬手機外殼生產商通達集團（00698），現為華為、小米及Oppo等內地品牌的機殼供應商，隨着中高檔手機追求防水及一體化設計，大舉轉用輕金屬外殼，通達也被視為潛在蘋果供應商熱門之一，每每在蘋果概念股被追捧下受益。

網絡商倚重賣機收入

唔少人認為蘋果iPhone概念股，來來去去係零部件與代工企業，查實流動電訊網絡供應商也屬受惠一群。本地的數碼通（00315）以及和電香港（00215），在硬件銷售尤其是獨家手機代銷收入，佔整體營收比重不少。

銷售佳可帶動業績

睇番業績，截至去年底止中期，數碼通的手機及配件銷售收入達74億元，和電截至去年底止全年相關收入則為143億元，同樣佔整體收入超過一半比重。儘管不是全部來自iPhone銷售，但假如新一代手機再掀熱潮，對其業績的推動不可小覷。

錢修