日本首相安倍晉三以重振經濟、扭轉通縮為號召，在剛結束的國會參議院選舉取得大勝，多年來首次由執政黨同時控制參眾兩院，打破政治僵局。不過，市場反應並非特別雀躍，日股收市升幅收窄，日圓兌美元亦先跌後回升，在一百關徘徊，沒有方向。安倍晉三勝選無疑有利於未來施政，但只屬走向成功的一小步，市場着眼的是即將出台的振興經濟方案具體內容，對成效仍半信半疑。
安倍晉三的政策有所謂「三支箭」，頭兩支早已發射，而他在六月亦初步亮出第三支箭，即振興經濟方案的構思，但無提及詳情，當時的解釋是要等候七月選舉塵埃落定，到九月才會提出具體政策。這當然是「買保險」，空泛的概念能給予市場憧憬，缺乏具體內容則避免選舉時被對手攻擊。現在既然贏了，很快便要交功課，萬眾期待底下，機會更是只得一次，不容有失。
在已公開的振興經濟藍圖中，涉及範圍很廣泛，主要包括催谷資本投資、提倡創業、削減企業利得稅、改革終身僱傭制、鼓勵女性就業增加勞動力等，統統都是阻礙及困擾日本經濟的老問題。不過，要解決這些老問題，背後必定觸動不同階層的既得利益者，並非單憑控制國會大多數便能成事，所以投資者帶點懷疑實屬合理，要等到具體政策出台，眼見方為真。
目前的市場環境相對平靜，絕對有利推出改革措施。當第一支箭在今年四月成真，由日本央行推出無限量化寬鬆政策，追求百分之二的通脹目標後，一度令日圓急挫，國債孳息則急升，造成大動盪，投資者尤其擔心債息失控上升令經濟受損，政府還債壓力大增。可是隨着日本央行調整買債步調平抑市場利率後，債息已回復穩定，消除了推行結構改革其中一項顧慮。
另一方面，日本央行透過印銀紙企圖令通脹重臨，現在距離終點仍然遙遠，而日圓兌美元在一百關附近也沒有再急跌下去，是否顯示量寬無效呢？投資者大可稍安毋躁，以目前日本央行擴大資產負債表的速度，對資產價格的影響力，最遲會在今年底開始浮現，到明年更會相當顯著。因此，日圓匯價下跌的壓力屬長期性，也是鼓勵企業改變經營模式的重要誘因。
日本股匯市早前狂炒「安倍經濟學」是有點過了火，由現在開始，日股能否往上衝高，要看第三支箭能否射中要害，讓企業釋出自生的增長動力，透過制度變革降低成本及提高利潤。當這一支箭成功，將會吸引更多資金流向日本，必定令日圓有升值壓力，屆時得靠央行無限量寬來抵銷，理應足夠有餘。換言之，日股升，固然可視作成功指標；而日圓匯價只要沒有大幅回升，也不算失敗。