內地通脹數據向來極受市場關注，從中窺探人民銀行的貨幣政策走向，現在則肯定更進一步。由於中央表明經濟毋須增長太快，從而實現升級轉型，通脹高低將更直接地左右對經濟增長減速的容忍程度。最新公布的六月份居民消費價格（CPI）按年升百分之二點七，工業生產者出廠價格（PPI）按年則跌百分之二點七，兩者對中央都是好消息，可更加大膽讓增長放緩，整治嚴重失衡的經濟結構。
據國家統計局數字，六月份通脹升幅高於市場預期，主要受食品價格按年上漲百分之四點九帶動，至於其他類別消費品漲價幅度尚可接受。當局或許擔心市場未能正確理解，還派出官員解畫，指出通脹錄得按年百分之二點七升幅，主要受到去年同期基數較低影響，新的漲價因素其實不顯著。如按月計算，大部分消費品的價格不是持平便是下跌，反映通脹壓力不大。
面對當前的經濟形勢，中央最擔心的應是通縮而非通脹，即是物價呈整體下跌。事實上，對通縮的憂慮絕非全無根據，消費物價在今年三月及五月，便曾錄得按月下跌，當時確曾惹起市場關注，因為通縮一旦形成便會出現惡性循環，導致需求萎縮、負債惡化等，必須以更為寬鬆的貨幣政策應付，屆時將打亂經濟調結構的部署，這便可解釋為何通脹是好事，幅度溫和則更好。
當居民消費價格整體存在一定升幅，代表消費需求得以維持。另一方面，傳統上認為工業生產者出廠價格連年下跌，遲早會向下游傳導令消費物價下跌，目前並沒有發生，意味着繼續維持負數亦不足慮。其實，PPI下跌可從兩方面來分析，其一是下游需求不足，廠商必須減價出貨；其二是廠商的產能過剩，供應遠高過下游實際需求，結果亦必須減價出貨，但兩者成因有別，對政策的意義亦很不同。現時主宰PPI走勢的顯然是產能過剩，物賤鬥窮人。
中央明言經濟轉型升級就必須控制產能過剩、淘汰落後產能，肯定樂於看到PPI保持負增長，惟有出廠價格不斷下跌，才會嚇怕那些產能過剩行業不敢盲目生產，各地政府不敢再讓新的投資進場。除了阻截新投資之外，逼迫產能過剩行業去庫存或清倉，相信是重中之重。內地一些行業例如光伏、水泥、有色金屬等，產能多到服務全世界還有餘，要徹底去庫存並完成汰弱留強，相信PPI仍會在一段長時間內保持下跌。
內地過去出現高通脹，主要是貨幣超發、投資過度及經濟過熱所致。現在中央已擺明要控制貨幣供應，亦不鼓勵大規模投資帶動增長，可容忍經濟放緩。因此，通脹壓力看來並非當前最需要擔心的事情，反而應更多關注經濟增長會否減速得太快。