樓市調控變成塞錢畀房企

內地在個多月前推出「國五條」嚴厲調控樓市,觸發全國性搶購潮,成交大幅增加,樓價不跌反升,從貸款及銷售數據可見,變成塞錢入開發商的口袋,政策事與願違、弄巧成拙,真是到了極至。中央級智囊社會科學院,昨天發表二○一三年房地產藍皮書,直指今年樓價有上漲壓力,又認為調控難度加大,等於宣告中央這一輪調控,已被開發商徹底打敗。

一眾開發商今次確實因禍得福,賺個痛快。人民銀行的貸款數據顯示,首季房地產新增貸款七千一百多億元(人民幣‧下同),較去年同期多兩倍,其中個人購房貸款,新增四千六百多億元,從另一個角度印證調控失算。市場隨即傳出中銀監下令銀行加強房地產貸款風險管理,作勢關水喉,嚇得內房股比例較高的深圳股市跌幅擴大,股民反應未免過敏,因為開發商並不缺錢。

由於貸款數據有滯後性,直接看開發商經營狀況更加清晰。根據統計局數字,首季房地產投資及銷售增速均較一、二月放緩,有官員形容是調控見效的證據,實在非常誤導,因為絕對數字反映的完全是另一回事。首三月住宅開發投資九千億元,較一、二月合計增一倍;首三月住宅銷售額近一萬二千億元,同樣比一、二月合計增一倍。此外,反映開發商財力的「到位資金」,其中首季自籌資金過萬億元,比銀行貸款多一倍。可見樓市何等熱鬧,開發商財力絕對充足。

嚴厲調控變成托起樓市,地方政府亦居功厥偉,在中央提出國五條後,拖足一個月才公布地方實施細則,成功製造恐慌,令人擔心遲買樓會蝕底。地方財政向來依賴房地產收入,今次便成功撈一筆,帶動首季地方財政收入按年增近一成四,其中契稅及土地增值稅更大增逾三成。地方官員看着花綠綠的銀紙,怎會落力調控?

內地開發商確實好命,面對多次調控都化險為夷。○八年一場金融海嘯,「四萬億」刺激經濟讓樓市從之前的調控中大翻身,吹出更大的泡沫。去年初經濟急放緩,中央在年中轉軚穩增長,又及時讓資金鏈幾近斷裂的開發商重生。今年的國五條,下有對策造成恐慌搶購,開發商更是豬籠入水。

踏入四月,內地樓市轉趨淡靜,與其說是國五條發功,不如說是開發商手上大把錢,莫說不會減價,就是加價幅度不滿意也不會賣樓。由於首季收入已夠撐一段時間,部分房企早前又已在海外發債,又或成功來港借殼上市,更無後顧之憂,有條件大打持久戰。社科院專家昨天說,今年樓市繼續求過於供,樓價貴當然會惹民怨,長期無樓賣恐怕亦一樣,就看已陷於被動的中央如何接招,開發商大可謀定後動。