投資動向：買定好股食尾胡

北控水務受惠國策

多家投行近日就北控水務（00371）發表報告，當中提及《水污染防治行動計劃》（又稱「水十條」）及《環境污染第三方治理指導意見》有望在月底前出台，這份被視為對未來十年水務行業發展至為重要的文件，是繼《大氣污染防治行動計劃》（大氣十條）之後，內地另一次就治污所出的「重拳」，有指一旦實施，可帶動總投資額超過2萬億元人民幣。

北控集團旗下的北控水務，股價由高位5.5元回落至上周低位4.39元，但未見基本因素有惡化，結果在多家投行護航之下，近日股價大幅反彈，中線目標挑戰6元關。

保利協鑫小注一試

光伏股的經營狀況雖有改善，亦屬國策支持的產業，但也是極受海外貿易保護政策消息影響的新興行業，故見板塊表現亦較波動。

以保利協鑫（03800）為例，股價由十月底收市價2.62元，下跌至上周三低位僅1.73元，累跌逾三成，睇見中資金融股升到飛天，揸着呢隻股，都咪話唔閉翳！

上周三保利協鑫股價在低位現反彈，相信股價跌幅已頗大程度反映出售硅片業務、以及加拿大對華太陽能啟動雙反調查的負面消息，若短線股價再次成功考驗1.7元水平承接，可以小注一試。

物流股中長線值博

本輪中資股升浪，年初風頭一時無兩的電貿及相關股份反成為沽售套現對象，騰訊（00700）最近更被大股東馬化騰減持，板塊氣氛跌至低點。

不過，近年電子商貿快速發展，推動內地消費結構改變，而相關物流系統滯後於電商的發展需求，預期未來更多電商企業自建物流公司，或者物色合適的速遞及物流企業進行合作。因此，早已成功將業務融合電商的零售股，以及具規模優勢且布局全面的物流股，將伴隨着內地經濟增長而成為得益者，長線值得注視。

深圳國際（00152）加快深國際中心城市綜合物流港的項目拓展，若明年底建成後其地位將遠超同業，近期股價回落至11元水平整固，中線值博。此外，海爾電器（01169）去年底與阿里展開物流業務戰略合作，上月更聯合推O2O智能電視網購，股價在19至20元水平，又是收集的好機會。

四環醫藥估值吸引

醫藥股是近期遭基金減持的高增長股，以四環醫藥（00460）為例，股價由十月高位6.68元回落至上周低位僅4.78元，又去番八月初的起步位。上周見到低位成交明顯增加，股價已重上5元大關，看來眼前的大平賣已成功吸引股民目光。

以上周低位計，四環股價已回落至一五年度預測市盈率19倍水平，估值吸引。

在政策面方面，上周傳來內地有關部門正就互聯網食品藥品經營監督的相關條例作最後討論，預計最快會在明年初頒布，一旦開放醫藥電商市場，料市場規模達一萬億元人民幣，可見醫藥板塊高增長前景樂觀，值得實力投資者捧場。

汽車行業有望重估

經過為時數年的升浪，汽車股都算是中資股中的長青板塊，但今年亦終於不敵調整之風。在近期的升市中，僅一直表現落後同業的長城汽車（02333）能跑出，其餘大部分汽車股表現疲弱。不過，內地既是全球最大的乘用車市場，行業上次增長頂點於○九年，以乘用車一般更換周期為五至八年計，估計新一輪換車潮將至，加上汽車業聘用不少勞工，相信中央會致力維持汽車產業穩健發展。

摩根大通發表報告，指明年將是內地汽車股牛市，看好高息及增長股長汽、華晨（01114）、東風（00489）及吉汽（00175）。