合生元插13% 奶品股陪跌

合生元（01112）發盈警後遭洗倉，昨日股價曾插近兩成，一眾乳製品股價亦幾乎全線下挫。大行認為合生元預告盈警令人「意外」，並給予「沽售」評級。

合生元日前盈警指，今年全年盈利將較去年同期大幅下降約九成。德銀報告指，合生元發盈警令人意外，盈利遠低於該行及市場原預期的5.45億元（人民幣‧下同）及5.3億元。估計因舊裝嬰幼兒配方奶粉去庫存時間長、市場推廣開支上升、錄得額外財務成本及匯兌虧損等影響。

德銀關注今年九月三十日完成收購的Swisse，第三季銷售增長2.46倍，但該公司帳目十月一日才併入合生元，故第四季數字更為重要。德銀給予合生元「沽售」評級，目標價定於13.7元。

一眾乳製品股股價受合生元拖累，合生元股價昨日曾急挫19.74%，收市仍跌13.54%；蒙牛乳業（02319）、雅士利國際（01230）分別下跌2.34%及2.41%；輝山乳業（06863）、現代牧業（01117）及原生態牧業（01431）下跌不足2%。