德銀警告 港樓冧50%

未來12月料跌價20%

德銀表示，據過去樓市周期走勢，近期新盤高調降價，如新地（00016）透過多項優惠重推九龍站天璽，反映發展商定價取態轉變，料未來數個月，二手樓價會跟隨減價，目前料未來十二個月內，住宅價格會跌15至20%。

不過，是次下跌周期中，樓價自今年高位起計的實質跌幅或高達50%。這最壞情況基於本港競爭力續降，令現時樓價無法維持。對本港競爭力構成的壓力長遠來自上海自貿區及深圳前海金融服務區，過去海外投資者主要以香港為基地，但現時則會考慮其他地區，改變投資布局，向是經濟支柱的金融服務業將受挑戰，憂慮香港競爭力會續降。

德銀又稱，目前以償債能力衡量的樓宇購買力仍高於九七年，但現數值受低息環境影響，若以樓價對收入比例加入按揭利率變動因素，住宅樓價可跌五成，同時看淡本港甲級寫字樓前景。該行較看好內地業務比重較高的地產股，首選新地及九倉（00004）。

學者唱對台 估頂得住

不過，中信証券國際房地產研究部執行董事顏偉洪稱，發展商會自己調控，近期減價只因政府辣招影響需求下降，即使蔓延至中小型住宅，未來十二個月樓價僅跌10至20%，因發展商不會「推冧個市」，樓價出現壓力時自然會「自我克制，唔推咁多」。

浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才稱，上海設自貿區需時三至五年，在區內投資毋須在當地落戶，故對本港住宅沒影響，最多只是本港寫字樓。最大影響因素是美息，然而明年美息最多加兩厘，本港按息不會高於四厘，雖然供樓負擔增加，但市民工資足以應付，料明年樓市最多跌十多個巴仙。

業界看淡港樓走勢：德銀

本港新盤減價是樓市轉勢訊號，若香港競爭力續降，質疑能否維持現時樓價水平，本港樓價自高位回落五成才見底

瑞銀

現時至明年底樓價將跌20至25%，重返一一年初水平，並將本港地產發展股投資評級，由「中性」降至「輕微減持」

中信証券 顏偉洪

未來十二個月豪宅樓價將跌10至20%，中小型住宅樓價跌5至10%，但發展商售樓會自我克制，不會推冧樓市

浸大 麥萃才

新盤定價不會低過二手樓價，加上經濟良好，租務需求仍大，本港樓價主要受美息影響，明年最多跌10至20%

Portwood Capital 卓百德

未來兩年本港按息會逐步上揚，加上全球經濟活動放緩，未來兩年本港樓價必跌，但因利率較九七年底，故不會重演九七年樓價挫六、七成慘況

高盛

將未來兩年樓價預測，由原來每年漲5%，下調至分別跌5%及10%，並調低多隻地產股目標價2至26%