QE2勢掀全球恐慌

美狂印鈔 新興國谷泡

任志剛表示，美國啟動QE2，會刺激大量熱錢流入新興市場，造成資產泡沫，同時危害全球經濟。他又認為，新興市場可以考慮透過貨幣升值、干預市場，以及實施臨時性資本控制措施等，從宏觀上控制資產泡沫風險，減少對經濟體系帶來的損害。

他又認為，美元作為國際性重要的交易貨幣，不可能在大量「印銀紙」下，永不損害市場對美元的信心，美國應避免造成政府將債務貨幣化印象，否則以目前的經濟數據而言，美元貶值壓力會更大。

對於熱錢持續流入香港，導致資產泡沫風險增加，特別是樓市泡沫，任志剛表示，應該用新角度分析，特別是豪宅市場，因為內地資金來港影響太龐大，目前很難說是否已存在泡沫。不過，假如樓市漲勢過急，並且影響民生，政府有責任要妥善處理。

美元貶值 歐恐陷通縮

此外，蒙代爾指美國啟動QE2，或令全球經濟陷入恐慌，因為會導致美元貶值，變相向持有美元資產的國家「徵稅」。不僅如此，歐元兌美元匯價上升，將令歐洲出現通縮，變相令負債增加，導致歐洲債務危機惡化。

對於美國財長蓋特納建議將經常帳盈餘或赤字佔本地生產總值（GDP）比率限制於4%，蒙代爾認為，這個建議較符合中國利益，總好過讓美國國會賦予總統奧巴馬制裁匯率操縱國的權力。曾讚賞中國在金融危機期間讓人民幣盯住美元的匯率機制，為中國以至全球經濟帶來穩定的蒙代爾稱，美國強迫人民幣升值做法不可取。

哈佛大學經濟學教授費爾德斯坦在英國《金融時報》撰文，狠批QE2是一場危險的賭博，因為潛在利益有限，但催生資產泡沫風險卻非常大，不利全球經濟穩定。他警告，一旦利率掉頭反彈，將令泡沫爆破，而這個問題正威脅新興市場，故QE2可謂把原本在金融危機中未有受到直接衝擊的新興市場捲入危機之中。

美股偷步炒 刺激有限

費爾德斯坦又指出，聯儲局主席伯南克期望通過買債來推高其他資產價格，繼而令家庭財富及開支增加，但自伯南克暗示再度「泵水」以來，美股已急漲10%，即使落實推行QE2，最樂觀的預測只能再漲10%，對消費開支、家庭收入及就業率的刺激作用可謂微不足道，坦言QE2並非刺激經濟良方，而且必須是有限制及暫時性措施。