上周港股維持悶局走勢，市場焦點從兩會轉投於在上周三及周四公布的經濟數據之上，內地二月份出入口數據及物價指數均顯示經濟過熱的風險有升溫迹象。出入口分別按年增加45.7%及44.7%，令人民幣升值的話題再度活躍起來，因為若內地出口持續強勁增長，除經濟失衡風險會隨之增加外，亦會加深與其他國家的政治問題。
其實人民幣被低估，在其他已發展國家的眼中已不是近日才提出的話題，中央早前亦就人民幣升值進行壓力測試，加上近日中央的官員語調亦有軟化迹象，表示人民幣的價值應由市場定奪，相信政府也明白人民幣長遠還是有升值的必要。除房地產能受惠其升值外，手持大量外幣負債的公司如航運及造紙股也是受惠者之一，而電訊服務及公路股因每月也有大量的人民幣現金流作收入，故亦能間接從中受惠。
而消費物價及生產物價指數的升幅亦分別加速至2.7%及5.4%，雖然因今年的農曆新年落於二月，故受基數效應的歪曲，實質通脹應低於剛公布的數字，但在經濟持續以高單位數增長下，相信物價仍會進一步上升，令有加價概念的百貨、食品及超市等股份大有機會跑贏大市。
早前中國旺旺（00151）公布了優於預期的業績後，令其股價於短短數日內便錄得近兩成的升幅，大家不妨多加留意即將公布業績的康師傅控股（00322）。集團的即食麵及茶類飲品市佔率持續提升，作為一個行業的市場領導者，往往具有較佳的彈性在通脹周期加價，而加價的幅度往往也可高於其成本的漲幅，有助維持較高的毛利率。
除此之外，中央在兩會期間亦提及為令收入能較平均分配，正考慮調整現時的稅收政策，或會將個人收入的起徵點提高，若落實後最能受惠的便是那些偏低收入（但亦剛高於稅收現時的起徵點）的市民，故該政策應有利食品及生活必需品的需求，反而對高檔消費如百貨股等的利好因素則十分有限，因高收入群根本不會因為提高了個稅起徵點，省回那一點點而增加消費。
另外，大家亦不妨對油股望多兩眼，因政府有可能調高對油企的暴利稅的起徵點，亦有機會將現時二十二日才會隨外圍油價走勢而調整本地油價的制度縮短，若落實後有利油企的盈利表現，故不妨小注吸納中石油（00857）或中海油（00883），待消息公布便可出貨離場。
金融機構銷售交易員 陳秀嫻
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