對，是英雄好漢的話便不要只說過去的威風，因此有朋友頗直接地問在下，面對下跌後的港股，應該怎麼辦呢？積極買入乎？再強調一次，給予貼士，包括任何方向性的東西，都不是筆者身份（證監會持牌人士，這身份在下很喜歡）所容許的；也從來不是個人願意做的事情，這個原因很複雜，日後有機會再說。相反，與大家談談觀察，促進大家反思，則很樂意為之。

的而且確，港股已「下跌了」很多天，恒指在一月七日至一月二十七日期間的15個交易日中，有13個交易日錄得跌幅，只有兩個交易日上升；按收市價計，一月二十七日較一月六日下跌了10.6%。

但我們不能用下跌後來形容，因為有可能現在還是處於下跌的過程，甚至可能只是過程中的一半。怎樣才能確定是否這樣呢？只能往回看，看看是甚麼因素（假如這些因素是真的話）令到恒指在三個星期調整逾10%，包括：中央的「新適度」政策、美匯的走勢轉強、各國經濟實際並未真正好轉，以及資金外流等。

宜跟勢勿估頂或底

如果在下是投資者的話，會選擇追隨趨勢而不是試圖估頂或估底。重覆一次，恒指經過近三個星期下跌後，已形成一浪低於一浪走勢，當然，短期跌勢很急，反彈一點也不奇怪吧？但這種反彈假如能好好捕捉的話，固然是極好的事，但具備這種「武功」的人恐怕不多，較可取方法則是繼續留意上述各因素，判斷下跌趨勢是否會繼續，趁着反彈採取適當行動不是來得更好？

從衍生工具市場的資金流看，不少投資者仍視下跌是黃金吸納機會，或最低限度應趁着急速調整博反彈。資料顯示，在一月七日至二十七日的三個星期內，流入Call輪及牛證的總資金額逾20億元，其中不少牛證已被收回，而買入Call輪的資金可能亦已成蟹貨。相反理論在這裏或可一用呢？

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