安踏體育（02020）○九年四季度經營數據預示公司未來盈利能力增強。○九年四季度月度銷售庫存比維持在4倍左右合理區間，季度零售折扣率低於20%，同店銷售增速好轉。公司一○年一季度和二季度定單金額增速分別為18%和16%，預計三季度定單金額在單價上漲預期下，增速將高於16%。公司於○九年收購高端體育品牌斐樂（FILA），對於運動品牌經營業務上佔有優勢的安踏來說，將有利公司擴大市場佔有率。預計一○年銷售收入和盈利同比分別增長20%和17%。基於17倍一○年市盈率，12個月目標價12.3元，予增持評級。安踏體育（02020）○九年四季度經營數據預示公司未來盈利能力增強。○九年四季度月度銷售庫存比維持在4倍左右合理區間，季度零售折扣率低於20%，同店銷售增速好轉。公司一○年一季度和二季度定單金額增速分別為18%和16%，預計三季度定單金額在單價上漲預期下，增速將高於16%。公司於○九年收購高端體育品牌斐樂（FILA），對於運動品牌經營業務上佔有優勢的安踏來說，將有利公司擴大市場佔有率。預計一○年銷售收入和盈利同比分別增長20%和17%。基於17倍一○年市盈率，12個月目標價12.3元，予增持評級。