在刺激經濟措施的推動下，內地新增貸款於上半年出現爆炸性增長，惟下半年已漸趨穩定。

信貸結構不合理

十月份新增信貸放緩至2,530億元，比九月的5,167億元下跌51%，出乎市場意料之外。至於年初增幅驚人的票據融資，十月份已減少2,039億元。不過，累計首十個月的新增信貸仍高達8.92萬億元，增量依然龐大。

分析師認為，內地新增貸款若保持在3,000億至4,000億元的正常水平，符合當前經濟增長所需，惟若長期低至2,000多億元，情況並不樂觀。

市場一直關注政府的退市政策，但人行在最新的貨幣政策執行報告中，依然強調維持「適度寬鬆」的貨幣政策。報告認為，內地經濟仍處在企穩回升的關鍵時期，外需不足導致下跌的局面仍在持續，同時民間投資意願不強，產能過剩的問題更加凸顯。

人行坦承信貸結構不合理，使流動性管理難度增加。下一階段將保持流動性的合理適度，引導金融機構優化信貸結構，以保持信貸增長的可持續性。