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港經濟愈估愈低 市民自求多福

踏入四月份,本港投資市場受惠全球市場氣氛呈現好轉迹象,恒生指數錄得連升四周的佳績,是繼○七年十一月二日止連升八周以來最長的升浪,港股大有挑戰萬五點的氣勢。更有論者認為,由於港股自今年低位已回升逾兩成,初步符合牛市的定義,不排除熊去牛來。樓市方面亦不遑多讓,呈現小陽春格局,不僅新盤的推售成績令人眼前一亮,銀行亦磨拳擦掌,紛紛以調低按揭利率作手段,爭奪樓按市場,一時之間為樓市增添不少熱鬧氣氛。

坦白說,自去年九月下旬爆發金融海嘯以來,全球投資者和普羅市民經歷逾半年的金融海嘯洗劫,莫不遍體鱗傷,人人自危,全球遭蒸發的財富數以十萬億美元計,他們期待金融浩劫早日過去的心情是可以理解的,因此對任何利好的消息,多會採取寧信其有,不信其無的態度。

再加上美國大型金融機構早前爭相發表季度業績盈喜,為市場人士帶來不少憧憬;美國財務會計準則委員會上周決定,容許金融機構以內部估值方式取代按市值入帳的做法,為流通量偏低的金融資產計價,同樣成為金融市場炒作的藉口,令一直以來飽受沽壓的金融股趁機反撲,形成大市短期上升的一股動力。

但不可忽略的是,即使金融市場出現較大的反彈、樓市呈現小陽春景象,頂多只是反映投資者早前過度敏感,這是市場過度拋售後的自然調節,絕不代表經濟否極泰來。相反,愈來愈多的迹象顯示,金融海嘯對實體經濟的破壞力,現在才開始逐漸浮現,例如出口顯著下跌,消費力大幅萎縮,失業率持續上升。

從近期各大研究機構發表對香港經濟前景的預測可見,他們幾乎異口同聲將樂觀的論調降低,改以較悲觀(其實是較實際)的角度看待香港的經濟前景。這些預測由最樂觀的估計下跌百分之三,至最悲觀的估計下跌百分之六,失業率方面,更可能由目前的百分之五,攀升至百分之六或百分之七的更高水平。

香港的經濟前景遭不斷調低,情況並不獨特。事實上,承認早前估計太樂觀,紛紛向現實低頭的各國政府官員俯拾皆是,包括美國總統奧巴馬、英國財相戴理德,以至南韓、日本的中央銀行,即使如國際貨幣基金組織和經合組織等超主權機構亦不能例外,要跟隨大氣候的變化,調低有關經濟體的增長預測。

這些國家的政府官員或央行願意承認錯誤,看淡經濟前景,並非有意與自己過不去,而是實際的經濟形勢太兇險,各方面的經濟指標均呈現急速下滑,看不到未來的曙光,反映原先的估計,完全是昧於形勢的幻想,若果堅持不修改過時的經濟預測,只會遭天下人恥笑,而且政府的政策在錯誤的假設下亦難以調整跟進。

無可否認,各大研究機構預期本港經濟今年復甦無望,最快也要到二○一一年才有機會復甦,這些言論顯然極不中聽,亦會挫損港人的信心,不過以目前的經濟形勢判斷,至少是比較接近現實的評估,面對當前嚴峻的形勢,市民必須作好最壞的打算,並為未來一年的前景作好應變部署,持盈保泰,積穀防饑。

令人嘆息的是,儘管各大研究機構早已收回他們早前不切實際的預測,敢於向港人說出較真實的評估,港府官員的態度是依然故我,對危機四伏的形勢全無風險意識可言,既不肯提出更貼近現實的經濟預測,更吝嗇成性,不願推出及時措施,紓企業之困,解市民之憂,在這情況下,港人惟有自求多福,好自為之。