疫情爆發令內地餐飲業停擺多月，不過當局提倡今個農曆新年「就地過年」，為城市休閒餐飲造就更大商機。日資券商野村發報告，指內地餐飲股今年有望迎來進一步價值向上重估，因為疫情逐步受控，餐飲業銷售去年全年跌幅已由去年首季的44.3%，收窄至16.6%，足以反映需求有強勁復甦。該行看好經營火鍋的餐飲龍頭海底撈（06862），首予「買入」評級，目標價為91.3元，相當於較現價再升11%。
該行指，由於火鍋的湯底、食材以至蘸料皆能照顧不同人的口味，此高度包容性令它得以成為內地人的社交方式，相信此需求持續支撐有關企業拓展市場份額。再者，餐飲連鎖店的滲透率僅2%，遠低於全球平均的19%及美國的37%，於一線城市具知名度的海底撈，有望於品牌效應及商業模式標準化下，拓展低端城市的滲透度。
海底撈以美甲、擦鞋等的服務見稱，無疑拉長顧客的用餐時間，並降低餐位利用率，惟野村相信，海底撈24小時營業、人工智能（AI）選址等應用，可抵銷部分負面影響。
該行續指，即使海底撈的分店在去年上半年全球新增近170間，至935間，由於內地餐飲連鎖店滲透率太低，預計單是海底撈內地市場的分店，就能由去年上半年的868間，增至2022年底的1,661間。雖然公司去年「疫」市積極擴張，獲取有利條款的租約及舖位，並鎖定未來幾年的銷售及利潤，但新增店舖的食物及服務素質的一致性、餐位利用率會否出現攤薄效應等仍存不確定性。
儘管如此，海底撈股價已由去年底不足60元炒高至農曆新年假期前的82.15元，連帶其火鍋底料供應商頤海國際（01579）也於期內爆升約24%至142.7元。內地信達證券首予頤海「買入」評級，料頤海今、明兩年每股盈利分別會增長至1.14元及1.49元，原因包括複合調味料處於快速成長期、該公司三、四線城市網點仍有拓展空間，及較高毛利的第三方業務佔比持續提升等。
即使頤海遭受海底撈降價，該行認為，對方餐廳逆市擴張及同店銷售復甦可迅速對沖上述影響，而頤海未來的發展重點也不是海底撈，而是瞄準一般消費者的業務，中長期還可留意其銷售渠道和產品款式不斷延伸。