美勢續狂印銀紙

美國政府早前推出規模堪稱史無前例的財政刺激方案，日本野村綜合研究所首席經濟學家辜朝明指，美國聯儲局無可避免要做更多量化寬鬆（QE）不斷購買國債，就算新冠肺炎疫情過後要改弦更張實行量化緊縮（QT），也會是起碼一年之後的事。

辜朝明指出，美國的財政刺激總值兩萬億美元，規模極為龐大，相當於該國國內生產總值（GDP）一成左右，一定要發債融資，如果聯儲局不「放水」配合，如此龐大的融資需求勢必把息口扯高，打擊私人環節的融資渠道。聯儲局知道「針冇兩頭利」，大舉印鈔會有副作用，惟新冠肺炎疫情肆虐美國，要是放任不管「大家都會死」。

其實美國總統特朗普還想趁息口再次跌至零厘區間，推行規模同樣為兩萬億美元的基建計劃，連與他不咬弦的眾議院議長佩洛西也認為下一輪刺激法案應包括基建，如擴展寬頻網絡和整頓供水，又謂這關乎經濟和就業。

儘管美元和美國國債分別是全球首席儲備貨幣及流動性最高的金融資產，退休金及保險公司等為了穩定收益履行回報承諾願意捧場，惟「鱷王」達利奧質疑，美國政府和聯儲局「印銀紙」會否削弱美元的霸主地位，尤其是這是當今金融體系之根基。

惟辜朝明認為歐元區和日本都在做同樣的事，也許中國將來也會跟風，不擔心美元的地位因為美國政府過度舉債而受損。