內地趕推CDR恐搶港生意

中國證監會正在積極考慮允許海外上市科技巨企及獨角獸公司透過中國預託證券(CDR)方式在A股上市,瑞銀證券認為,這可能會導致A股二級市場流失約3,730億元人民幣流動性,同時亦會削弱香港交易所(00388)容許「同股不同權」公司來港上市可能帶來的積極影響。

內地官媒引述中證監副主席閻慶民表示,CDR很快會推出,將選擇一批新經濟或獨角獸企業。他又說,CDR是解決兩地法律及監管等問題的有效措施,有利於已在海外上市及海外退市的企業回歸A股上市。

滬股連跌三日

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺預期,CDR推出可能會提升相關股票的估值,惟同時會令A股市場短期的流動性受壓。CDR只是為境外上市公司回歸A股或新經濟公司在境內上市提供新途徑,不會徹底改變目前新股制度。

高挺又指,估值過高的創業板股票可能被拋售。他指,CDR推出及A股放寬對獨角獸公司上市的限制條件,會減弱港交所容許「同股不同權」公司上市可能帶來的積極影響,因目標公司在一定程度上有重疊,而批准CDR亦意味中證監會默認「同股不同權」及可變利益實體(VIE)架構,而A股市場上新經濟公司的稀缺或證明A股對H股估值溢價的合理性,從而更有利於發行公司。

此外,滬深股市周四個別發展,滬綜指低開後曾倒升0.17%,高見3,297點,可惜漲勢未能持續,收市微跌0.01%,報3,291點,為連續三個交易日下跌。深成指最多漲0.51%,高見11,195點,收升0.22%,報11,163點。深圳創業板指數上升0.4%,收報1,848點。

滬深兩市主板成交額4,352億元(人民幣‧下同)。滬股通淨流入約10.07億元,深股通則淨流入約5.39億元。