中移三季賺921億 增4.5%

九月上客量3年低

不過，在中移4G用戶今年首九個月已達全年目標的86%之際，其九月單月淨上客量卻按月驟降逾53%至493.2萬戶，創一四年六月來新低。

中移九月4G上客「發軟蹄」，與中國聯通（00762）4G客戶淨增量升至756.3萬戶，創下今年新高大相逕庭。花旗認為，聯通上月4G上客量急升既因為聯通與互聯網公司合作推出的SIM卡受消費者歡迎，亦與校園推廣計劃等季節性因素有關。

中移第三季4G用戶淨增2,810.6萬至逾6.21億，首九個月淨增8,672.1萬，接近集團定下的1億全年目標，惟上季淨增幅度卻不及聯通50%。九月底中移的移動業務平均每月每戶收入（ARPU）按年升0.8%至60.5元，整體平均每月每戶手機上網流量（DOU）達1.2GB，4G客戶DOU更突破1.5GB。瑞信提到，聯通透過推出以「無限量」為賣點的「冰淇淋套餐」，更進取地透過價格搶佔市場，惟第三季移動業務ARPU按年增長5%，遠勝中移。

固網寬頻客戶破億

不過，中移固網寬頻業務勢如破竹，第三季淨上客量高達1,038.4萬，客戶總數破1億大關，聯通卻幾乎裹足不前。中移九月底固網寬頻APRU 35.1元，比六月底略見上升。瑞信直言中移搶佔固網市場之進取程度已到達破壞價值的程度。

花旗認為，聯通收入及盈利會繼續被固網寬頻表現左右，尤其中移積極透過流動加固網套餐去鞏固市場佔有率，第四季盈利會因競爭等因素而失色，惟料聯通可望循混改提高執行力及盈利增長，一八年上半年後應能與戰略投資者發展出新的增長引擎，維持15港元目標價和「買入」評級。