昨日談到，內地汽車經銷出現價格倒掛的情況，即新車的銷售價格還低於經銷商的進貨價格。
由於價格倒掛情況嚴重，中國汽車流通協會的調查顯示，目前只有30%汽車經銷商有盈利，近一成經銷商呈現嚴重虧損。
價格倒掛不局限於中低端品牌，就連平治和寶馬等高端品牌也出現了價格倒掛情況。
據報道，部分寶馬汽車的中國經銷商近日向寶馬施壓，要求寶馬調降汽車銷量目標及向寶馬爭取更好的經銷條款。
寶馬預計，明年新車銷量增長目標超過10%，而大部分經銷商希望寶馬把明年的汽車銷量目標調降至低於今年的銷量。
據了解，目前寶馬給予經銷商每輛新車的銷售返佣率為5至6%，此外還會根據經銷商每個季度和年度銷量表現給予其他補貼。由於新車銷量放緩，經銷商庫存高企，經銷商向購買新車的消費者提供的折扣遠高於寶馬的回佣，所以要求寶馬提高返佣率。
華晨汽車（01114）十分依賴與寶馬的合營企業華晨寶馬的盈利貢獻，以今年上半年度為例，華晨股東應佔溢利為36.27億元人民幣，同比增長78.7%，而華晨寶馬的純利貢獻就達到36.91億元人民幣，增長達76%。如果寶馬在中國銷量放緩，華晨亦將無可避免地受到影響。
輝立証券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）