上周華寶（00336）復牌，列出10大理由反駁匿名分析的多項質疑。去年六月華寶曾經遇上過類似的情況，就是市場傳有機構將出沽空報告，導致其股價一下子由11元急跌至5元，之後大市轉差，其股價再次由7元跌至4元。
經過了十一月份公布的半年業績，因為公司大派股息，那時候筆者是偏向於相信華寶的帳目。而這次匿名分析所提出的質疑跟上次市場質疑的，其實沒有太大分別，都是認為它誇大了盈利，只是今次的描述比較詳細而已。
不過，所謂下跌的股票如下跌的飛刀一樣危險，故此筆者認為，投資者還是應先忍忍手，看看公司未來有甚麼對策。有朋友說，大股東歷年減持公司股份套現達94億元人民幣，她出來私人增持是最應該的。筆者都認為，其私人增持絕對比公司回購更具有說服力。
另一方面，相信很多人看完94億元人民幣這個金額後，都會大吃一驚，因為這筆錢並不是紙上富貴，而是真正的現金。
眾所周知，煙草業利潤豐厚，令很多人都想進入這行業，但既得利益者為了保護私益，一定會盡力保持此行業的門檻，所以有能力進入這行業的經營者，一定會考慮及兼顧各方利益。
筆者提出以上看法，跟分析公司帳目真偽沒有關係，純粹是想帶出多點獨立思考，不要單靠表面報道就認為它就是事實。正如現在華寶大股東成功的背後，應該都是發生過很多我們沒有看見的失敗和奮鬥。
申銀萬國證券香港聯席董事王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票
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