俊取之選:心理質素勝負關鍵

港股昨天市況極為波動,在這種上落過千點的大波幅市中,中長線投資者一般不受影響,但短線投資者,特別是衍生工具投機者普遍輸多贏少,成為大戶點心。然而,作為小投資者,在這種非比尋常之市況,除了埋怨因大戶舞高弄低而蒙受損失外,還應該吸取經驗,待下次再出現類似市況下作出適當行動,以下是筆者對昨天市況的分析:港股在中秋假期前急跌逾800點,坐了貨的投資者心態處於弱勢,常擔心大市進一步下跌。

中秋節期間美股連升兩日,可惜昨日開市升幅只有不到200點,基本上周一有入貨的投資者會因為利潤欠佳而不會作出沽貨行動;至於持現金之投資者則正合他們心意,開高不多,可在開市後即時追貨。

大戶謀定而後動

及後大市緩緩下跌,出現倒跌後投資者心態轉弱,當跌穿今年低位後,無論是之前坐貨者還是剛入市投資者紛紛沽貨,待大戶收夠貨,慢慢把期指在震盪中挾升,令投資者有錯覺大市反彈力度不足,心態弱之投資者亦在「反彈浪」中把貨沽出,大戶則密密收貨,平貨落入大戶手中後,「反彈浪」自變成了真升浪,早市投資者及之前心態弱之持貨者成為輸家。因此,下次看見應高開,而沒高開之市況,要相當小心。

勝利證券資產管理部基金經理 楊俊文(作者為註冊持牌人士)

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